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第1篇

本文首先建立熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格序列的向量自回歸模型（VAR），并在此基礎(chǔ)上展開研究。其中C為常數(shù)項，F(xiàn)t為熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格，St為熱卷軋板現(xiàn)貨價格，μ為殘差項。根據(jù)該VAR模型，我們可以給出最優(yōu)滯后階值并據(jù)此判斷熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格間是否存在協(xié)整關(guān)系。若協(xié)整關(guān)系存在，則進一步構(gòu)建向量誤差糾正模型（VECM）分析遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格間的引導(dǎo)關(guān)系。其中，α11(i)、α12(i)、α21(i)、α22(i)為短期調(diào)整系數(shù)，ecmt-1為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨與現(xiàn)貨價格協(xié)整關(guān)系的誤差修正項，γ1和γ2為誤差修正項系數(shù)，p為滯后階數(shù)。γ1和γ2反映當(dāng)短期與長期均衡關(guān)系偏離時的調(diào)整力度，如果|γ||2<|γ1，則說明現(xiàn)貨價格向長期均衡狀態(tài)的回復(fù)速度較慢，調(diào)整過程主要由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨的價格波動實現(xiàn)，也即遠(yuǎn)期現(xiàn)貨在價格發(fā)現(xiàn)中將起主導(dǎo)作用。

2實證分析

2.1數(shù)據(jù)來源

本文研究的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨品種為渤海商品交易所上市交易的熱卷軋板（中原），研究數(shù)據(jù)選用2011年12月7日上市以來至2013年3月22日的日收盤數(shù)據(jù)。渤海商品交易所是目前國內(nèi)最有影響的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易所，交投量居于行業(yè)前茅，熱卷軋板在鋼材生產(chǎn)總量中占有較高的比重，被廣泛應(yīng)用于造船、汽車、機械制造和輕工業(yè)等領(lǐng)域，而中原地區(qū)是國內(nèi)熱卷軋板的重要生產(chǎn)基地和核心集散地，上市以來熱卷軋板（中原）的交投一直較活躍，因此，選擇熱卷軋板（中原）進行研究具有較好的代表性。現(xiàn)貨品種選擇河北邯鄲地區(qū)牌號為Q235/SS400的9.5*1500的熱卷軋板產(chǎn)品，其質(zhì)量規(guī)格等同于渤海商品交易所熱卷軋板（中原）的交割標(biāo)準(zhǔn)品。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)來源于渤海商品交易所官方網(wǎng)站（），現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù)西本新干線（），在上述時間跨度內(nèi)剔除周末和節(jié)假日等因素的影響，得到有效樣本301個。在不改變數(shù)據(jù)性質(zhì)的前提下為了避免數(shù)據(jù)處理中的異方差現(xiàn)象，分別對每個價格序列取自然對數(shù)，以變量Ft和St表示。

2.2平穩(wěn)性檢驗

為檢驗遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格序列的平穩(wěn)性，選擇含常數(shù)項而不含趨勢項的ADF檢驗。從表1的檢驗結(jié)果來看：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格Ft和現(xiàn)貨價格St有單位根的原假設(shè)在1%和5%的顯著性水平下都不能被拒絕，表明它們都是非平穩(wěn)序列；而其一階差分序列D(Ft)和D(St)在1%和5%的顯著性水平下有單位根的原假設(shè)都被拒絕，表明它們均為一階單整序列。

2.3VAR模型與Johansen協(xié)整檢驗

對建立的VAR模型進行最優(yōu)滯后階數(shù)檢驗發(fā)現(xiàn)，當(dāng)滯后階數(shù)為2時，AIC和SC信息準(zhǔn)則值最小，由此得到滯后2階的VAR估計結(jié)果。整體而言，AIC=-14.3378，SC=-14.2140，對擬合的VAR模型進行平穩(wěn)性檢驗可知存在的四個根都小于1，因此是一個平穩(wěn)的系統(tǒng)。進一步，在VAR對象中應(yīng)用Jo-hansen協(xié)整檢驗的檢驗結(jié)果（見表2）表明，沒有協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)被拒絕，而至多有1個協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)在5%的顯著性水平下不能被拒絕，即熱卷軋板的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格間存在1個協(xié)整關(guān)系。因此，即便現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格間可能由于隨機因素的擾動而在短期出現(xiàn)偏離，但從長期來看，現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格間的這種長期均衡關(guān)系仍然存在。

2.4向量誤差修正模型的參數(shù)估計

由于存在協(xié)整關(guān)系，熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格的VAR模型可以轉(zhuǎn)化為向量誤差修正模型（VECM），對估計結(jié)果整理后可得熱卷軋板的VECM模型為：DFt=0.9584ecmt-1+0.3532DFt-1+0.2190DFt-2-0.5201DSt-1-0.2186DSt-2+ε1t（7）DSt=-0.7242ecmt-1-0.2650DFt-1+0.0049DFt-2-0.1407DSt-1-0.1684DSt-2+ε2t（8）這一結(jié)果顯示了遠(yuǎn)期現(xiàn)貨與現(xiàn)貨價格間的長期均衡狀況，同時，γ1=0.9584>0，表明熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格在t期的變化可以正向消除t-1期95.84%的非均衡水平；γ2=-0.7242<0，表明熱卷軋板現(xiàn)貨價格在t期的變化可以負(fù)向消除t-1期72.42%的非均衡水平。熱卷軋板現(xiàn)貨價格是短期現(xiàn)貨市場供求狀況的反映，而遠(yuǎn)期價格則是未來供求格局演變和價格長期變動趨勢的反映。上式中γ2的絕對值較小，表明當(dāng)存在短期偏離時，熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格回復(fù)長期均衡狀態(tài)的調(diào)整中，現(xiàn)貨價格調(diào)整力度較小而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格調(diào)整力度較大，這也在一定程度上表明，相比現(xiàn)貨市場來說，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場更具有價格發(fā)現(xiàn)功能。

2.5格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗

Granger因果檢驗結(jié)果對滯后期數(shù)的選擇非常敏感，本文相應(yīng)選擇不同滯后期數(shù)進行檢驗。從表2的檢驗結(jié)果來看，在滯后1期和滯后3期時，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格不是現(xiàn)貨價格的Granger原因在5%顯著性水平下被拒絕，而現(xiàn)貨價格不是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的Granger原因則被接受，表明在熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約前3期內(nèi)，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格變動引導(dǎo)著現(xiàn)貨價格變動。當(dāng)滯后超過4期時，兩種原假設(shè)在5%顯著性水平下均被拒絕，說明當(dāng)滯后期大于4時，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨和現(xiàn)貨價格間具有雙向Granger因果關(guān)系，即兩者互相引導(dǎo)。由此可見，在商品衍生品市場上，由于采取期貨或類期貨的交易模式，商品的金融屬性凸顯，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨電子交易市場給交易者帶來了更為便利的投機機會，市場預(yù)期在短期內(nèi)得以集中體現(xiàn)，使得遠(yuǎn)期合約的價格波動領(lǐng)先于現(xiàn)貨價格。隨著時間的推移，在無套利機制的作用下，現(xiàn)貨市場與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場間的聯(lián)系越來越緊密，從而形成現(xiàn)貨價格與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格間互為引導(dǎo)的價格發(fā)現(xiàn)機制。

2.6脈沖響應(yīng)分析

對向量誤差糾正模型應(yīng)用脈沖響應(yīng)分析可以進一步衡量隨機擾動項一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊對內(nèi)生變量的動態(tài)影響，本文據(jù)此來描述一個標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊對現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格變動的動態(tài)影響路徑。現(xiàn)貨價格對于來自遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格一個標(biāo)準(zhǔn)差新息沖擊的反應(yīng)見圖1，從圖中可見，現(xiàn)貨價格的反應(yīng)是極其迅速和強烈的，在第三期價格即迅速增加到0.9%左右，并持續(xù)維持在0.95%的水平。圖2顯示了來自現(xiàn)貨價格一個標(biāo)準(zhǔn)差新息的沖擊對遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的作用，反映出遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的反應(yīng)相對遲鈍，但這一反應(yīng)也是正向的，并隨著時間的推移在第10期逐漸增加到0.25%左右。脈沖響應(yīng)的結(jié)果表明，相對于熱卷軋板現(xiàn)貨對遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的影響而言，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨對現(xiàn)貨價格的影響更為迅速和強烈。

2.7方差分解

Hasbrouck（1995）提出的方差分解方法將模型中內(nèi)生變量的方差分解到擾動項上，從而判斷每個擾動因素影響模型中各變量的相對程度，借鑒這一思路，我們將對現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格產(chǎn)生影響的方差分解，從而可以定量地判斷現(xiàn)貨市場和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場在價格發(fā)現(xiàn)功能中作用的大小。從表4中熱卷軋板的Hasbrouck方差分析結(jié)果來看，在遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格變動的方差中，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場的部分逐漸下降并趨近于96.64%，來源于現(xiàn)貨市場的部分逐漸上升并趨近于3.36%，可見遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的變動主要由其自身的變動來解釋。另一方面，在現(xiàn)貨價格變動的方差中，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場的部分趨于87.01%，而來源于現(xiàn)貨市場的部分僅趨于12.99%，表明現(xiàn)貨價格的變動也主要由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格的變動來解釋。從最終趨勢值的平均數(shù)來看，來源于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場的方差（91.825%）要遠(yuǎn)大于來源于現(xiàn)貨市場的方差（8.175%），這也表明熱卷軋板遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場在價格發(fā)現(xiàn)功能中起到主導(dǎo)作用。

3結(jié)語

第2篇

1.加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

為百姓提供一個寬敞明亮的交易大廳，設(shè)置辦理各種交易手續(xù)一條龍服務(wù)辦公窗口，包括公證、稅務(wù)、銀行等，為人們辦理各種交易手續(xù)提供便利；設(shè)立咨詢服務(wù)臺，解答辦事流程及各種政策問題；提供辦事等候坐椅，便于人們休息；安裝自動叫號機，保證交易秩序井然；設(shè)置綠色通道，為老弱病殘孕提供優(yōu)先服務(wù)。

2.加強設(shè)備、資源、信息建設(shè)

辦公窗口和咨詢服務(wù)臺配備電腦、打印、掃描等電子辦公設(shè)備，通過局域網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)達(dá)到信息資源共享的目的，為受理查詢，房地產(chǎn)價值評估，交納契稅等業(yè)務(wù)提供信息資源，從而提高工作效率，也為百姓查詢房產(chǎn)信息提供了信息平臺。

3.保障交易大廳的安全，定期進行消防安全檢查和演練

對交易大廳的電線和消防管線要定期進行更換，排除能使火災(zāi)等事故發(fā)生的安全隱患，同時還要定期組織保安及工作人員進行消防演練，包括滅火器和消防栓的使用、報警方式及安全撤離等等，以免發(fā)生險情時出現(xiàn)慌亂。

4.交易大廳內(nèi)全面禁煙，創(chuàng)建無煙大廳

面對諸多百姓，我們積極宣傳公共場所禁煙的目的和重要性，同時加派保安力量，在大廳內(nèi)定時巡邏，針對重點區(qū)域進行重點看守，達(dá)到控?zé)熜ЧＷC大廳的清新環(huán)境。

二、加強房地產(chǎn)交易市場軟環(huán)境建設(shè)

1.要做到辦事公平

公平是和諧的基礎(chǔ)，作為窗口服務(wù)人員，要牢固樹立公平辦事的理念，對待每個辦事人，都要一視同仁，從公平出發(fā)，牢固把握標(biāo)準(zhǔn)、尺度，不能厚此薄彼，不搞遠(yuǎn)近親疏，能提供便利的盡量給予便利，不斷提高服務(wù)窗口公平辦事的能力和水平，并把公平變成做人的原則和自覺行動，努力建設(shè)一個公平的有和諧氛圍的服務(wù)窗口。

2.要做到講究原則

“不以規(guī)矩?zé)o以成方圓”，原則是做人的立身之本，是行事的基本要求。作為窗口服務(wù)工作人員，首先要樹立講原則、守規(guī)矩的意識，自覺遵守和維護交易市場的各項規(guī)章制度和工作紀(jì)律。在窗口工作中要嚴(yán)格按程序辦事，按法律規(guī)章辦事，自覺把政府賦予的職能履行到位，努力建設(shè)一個講原則的服務(wù)窗口。

3.要做到誠實守信

誠信是人性的道德底線，是人格的內(nèi)在魅力。窗口服務(wù)人員首先要做一個誠實守信的人，要言行一致，表里如一，給服務(wù)對象的承諾要做到言必信，行必果，以誠信樹立服務(wù)窗口的威信。窗口工作人員之間也要以誠相待，以心換心，以情感人，彼此成為工作上的同事，生活上的朋友，齊心協(xié)力做好本職工作，努力建設(shè)一個誠信的服務(wù)窗口。

4.要做到寬容大度

寬容是一種人生智慧和美德，更是維系人與人之間的親密聯(lián)系的橋梁和紐帶。每個人的性格、風(fēng)格都各不相同，對事情的想法和處理問題的方法也不一定一樣，古人說的好：海納百川，有容乃大。能夠很好地與有不同意見的人一道合作共事，需要寬容和大度。我們作為窗口服務(wù)人員首先要學(xué)會換位思考，尊重辦事人、包容辦事人，容納和尊重辦事人的不同意見、不同個性、不同習(xí)慣和不同文化，要有容人之短的胸懷，容人之異的肚量，努力建設(shè)一個和諧的服務(wù)窗口。

5.要做到理解溝通

理解是一種文化，一種集忍讓、溝通為一體的良好品格。它不是沒有立場、沒有原則的讓步，而是大事講原則，小事講風(fēng)格。因此，窗口工作人員之間共事要做到不斤斤計較，不耿耿于懷，坦誠對待分歧，加強聯(lián)系溝通，發(fā)現(xiàn)問題相互提醒，發(fā)現(xiàn)不足相互補充，在合作中加強理解，在共事中相互磨合，在理解中求得和諧，努力建設(shè)一個團結(jié)的服務(wù)窗口。

6.要做到注重小節(jié)

小節(jié)就像一面鏡子，越是點滴小事，越能折射人的品質(zhì)，反映人的思想境界、修養(yǎng)和靈魂。窗口服務(wù)人員在日常工作中，不能感情用事，不該辦理的堅決不辦，決不能錯誤的認(rèn)為吃一點、喝一點、拿一點，都是一些是小節(jié)問題，殊不知，這些小節(jié)問題最終會授人以柄，成為某些懷有不良目的、牟取非法利益人的籌碼。因此窗口服務(wù)人員要時刻保持清醒的頭腦，凈化生活圈，管住小節(jié)，珍惜名節(jié)，重形象，講分寸，努力建設(shè)一個廉潔的服務(wù)窗口。

三、加強對房地產(chǎn)交易市場秩序的管理

第3篇

2010年,重慶商品交易市場數(shù)量為119個,在全國排名14位,在全國占2.4%;成交額為24579490萬元,居全國10位;市場平均成效額為206550萬元,居全國4位;總營業(yè)面積為5860050平方米,居全國13位;市場平均每方成交額為4.1944萬元,居全國5位。從以上分析可以得出看出:重慶商品交易市場單位總量水平在全國排名中等,打而平均水平處于全國前列;重慶商品交易市場以總量的中等水平創(chuàng)造了平均量的上等水平,尤其是每種平均成交額指標(biāo),這說明重慶商品交易市場相對于其他省份的市場而言,更為充分的利用了現(xiàn)有資源,使其運行效率較高,同時也說明了重慶商品交易市場仍然存在巨大的發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

二、重慶商品交易市場存在的問題

(一)缺少商品交易市場總體規(guī)劃

當(dāng)前重慶商品交易市場總體建設(shè)規(guī)模偏大,投資速度過快,這與商品交易市場缺少總體規(guī)劃不相協(xié)調(diào)。在協(xié)調(diào)如此龐大的建設(shè)規(guī)模,與日益稀缺緊張,成本不斷攀升的土地供應(yīng)、市場經(jīng)營主體的形成和培育、以及消費需求的增長之間存在著相當(dāng)大的難度。

(二)市場定位不清晰,專業(yè)程度相對較低

重慶商品交易市場類型以專業(yè)市場為主,但是專業(yè)市場比重相對較小,專業(yè)市場作用發(fā)揮有限。2006年,重慶專業(yè)市場52個,占總數(shù)的68.42%;到2012年重慶專業(yè)商品交易市場占商品交易市場總數(shù)的68.42%,與2006年相比沒有相對變動。同時商品交易市場專業(yè)細(xì)分化程度不高,尤其是具有鮮明特色的市場不多,經(jīng)營商品雷同化現(xiàn)象比較普遍。部分地區(qū)追求大而全的綜合商品交易市場,相應(yīng)地出現(xiàn)了一些大規(guī)模的商品交易市場,原來的市場正在被占地更大的市場所替代,這些市場投資忽視了市場細(xì)分,給市場的可持續(xù)發(fā)展帶來了風(fēng)險。通過計算重慶商品交易市場專業(yè)化指數(shù)發(fā)現(xiàn),重慶市場專業(yè)化指數(shù)遠(yuǎn)低于商品交易市場發(fā)達(dá)的北京,天津,上海等直轄市。

(三)市場建設(shè)以硬件為主,軟實力建設(shè)不足

1、加工冷藏技術(shù)落后。

農(nóng)副產(chǎn)品市場一直在重慶商品交易市場中占據(jù)著比較大的份額,市場發(fā)展不僅要完成從規(guī)模和數(shù)量擴張到質(zhì)量轉(zhuǎn)變,食品加工技術(shù)也應(yīng)該同步提升。

2、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)滯后。

計算機技術(shù),網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在流通領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用而形成的流通信息網(wǎng)絡(luò),滲透到流通的各個環(huán)節(jié),直到企業(yè)營銷環(huán)境,營銷手段,交易方式等。而重慶商品交易市場在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)建設(shè)方面仍發(fā)展滯后。

三、重慶商品交易市場發(fā)展的對策建議

(一)加強政府規(guī)劃與政策扶持,促進市場外遷進程

重慶商品交易市場區(qū)域發(fā)展不均衡,這就需要各地政府部門的參與,加強宏觀調(diào)控與整個地區(qū)的統(tǒng)一規(guī)劃,加快重慶商品交易市場的建設(shè)步伐。通過政府統(tǒng)一規(guī)劃,爭取打破行政區(qū)劃上的界限,合理布局規(guī)劃,避免商品市場的重復(fù)建設(shè),以免造成資源空間的浪費,提高攤位的利用率等等。運用科技手段來提升商品市場的質(zhì)量,提高產(chǎn)品的科技含量,實現(xiàn)商品市場功能的最大化。

(二)推動市場向?qū)I(yè)化方向發(fā)展,提高專業(yè)市場貢獻率

商品交易市場中工業(yè)品市場最薄弱的環(huán)節(jié)是專業(yè)批發(fā),由于重慶的輕工業(yè)發(fā)展水平不高,產(chǎn)品的科技含量低,質(zhì)地,款式,價格缺乏競爭力,加上經(jīng)營主體的經(jīng)濟實力,資金條件有限,引進外埠產(chǎn)品批發(fā)有困難等,其專業(yè)化程度普遍不高,從而提高了商品批發(fā)市場的集中采購成本。這就是需要加快輕工業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展,創(chuàng)名優(yōu)產(chǎn)品,創(chuàng)拳頭產(chǎn)品,不斷開發(fā)新產(chǎn)品,提供越來越好的產(chǎn)品投放批發(fā)市場,在大力發(fā)展交通運輸業(yè),通信業(yè),倉儲業(yè),餐飲業(yè)的基礎(chǔ)上,為專業(yè)批發(fā)創(chuàng)造良好的經(jīng)營環(huán)境,鼓勵個體,私營,集體從事專業(yè)批發(fā)產(chǎn)業(yè),并在信貸方面給予適當(dāng)?shù)姆龀帧?/p>

(三)加大市場軟實力建設(shè),提高市場核心競爭力