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第1篇

【關(guān)鍵詞】海外并購(gòu)；財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告；審計(jì)

一、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)現(xiàn)狀

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的不斷深化，我國(guó)企業(yè)在“走出去”的戰(zhàn)略指引下，不斷加快海外并購(gòu)的步伐。根據(jù)德勤的《崛起的曙光：中國(guó)海外并購(gòu)新篇章》的報(bào)告。報(bào)告中稱(chēng)，2009年下半年至2010年上半年，中國(guó)的海外并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，中國(guó)境外并購(gòu)交易總共有143宗，總金額達(dá)342億美元。2009年中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)?fù)顿Y者中排名第三，僅次于美國(guó)和法國(guó)[1]。

雖然，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的增速極快。但中國(guó)企業(yè)還普遍缺乏海外并購(gòu)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)失敗的很大一部分原因是由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流于形式、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查不到位。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查審計(jì)主要對(duì)盡職調(diào)查的調(diào)查方式的規(guī)范性、調(diào)查內(nèi)容的完整性、調(diào)查結(jié)果的合理性進(jìn)行審計(jì)，是完善盡職調(diào)查，防范企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

二、財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告中存在的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告只是對(duì)于目標(biāo)企業(yè)所有的資料進(jìn)行簡(jiǎn)單的羅列

目前相當(dāng)一部分財(cái)務(wù)盡職報(bào)告并未深入地對(duì)目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出分析。這主要是由于目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)及相關(guān)人員對(duì)盡職調(diào)查普遍存在抵觸心理，而且目標(biāo)企業(yè)大多數(shù)財(cái)務(wù)核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財(cái)務(wù)部門(mén)迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項(xiàng)。因此，這種方法會(huì)削弱盡職調(diào)查業(yè)務(wù)的作用，拿不到并購(gòu)方想要的真實(shí)、完整的信息資料，使得盡職報(bào)告對(duì)于減少信息不對(duì)稱(chēng)的作用不甚明顯[2]。

（二）對(duì)于并購(gòu)方的投入產(chǎn)出價(jià)值調(diào)查不準(zhǔn)確，容易落入并購(gòu)陷阱

我國(guó)企業(yè)的許多海外并購(gòu)案被媒體進(jìn)行大肆宣傳，但其結(jié)果并沒(méi)有如預(yù)期的提高股東的價(jià)值。這主要是由于對(duì)并購(gòu)的投入產(chǎn)出調(diào)查分析不準(zhǔn)，未能判斷有沒(méi)有控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)并購(gòu)所要付出的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，未能準(zhǔn)確評(píng)價(jià)并購(gòu)?fù)顿Y的回報(bào)率，未能有效地回避并購(gòu)陷阱，導(dǎo)致并購(gòu)失敗。

（三）財(cái)務(wù)盡職報(bào)告過(guò)于高估目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?/p>

在并購(gòu)虧損企業(yè)時(shí)，許多企業(yè)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展情況盲目樂(lè)觀。缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)承擔(dān)能力的分析和考察，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)查與分析只停留在賬目表面，沒(méi)有結(jié)合企業(yè)的市場(chǎng)份額、人力資源和銷(xiāo)售渠道等情況來(lái)綜合考慮，導(dǎo)致過(guò)高估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃埽稚⒉①?gòu)方的資源，甚至使并購(gòu)方背上沉重的包袱。

（四）對(duì)目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力調(diào)查分析不足，導(dǎo)致現(xiàn)金流危機(jī)

目標(biāo)企業(yè)在一定程度上控制現(xiàn)金流的方向，在不同項(xiàng)目間進(jìn)行現(xiàn)金流調(diào)整。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流通常被外界信息使用者關(guān)注最多，它最容易被調(diào)整，人為提高其報(bào)告值，誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者。同時(shí)目標(biāo)企業(yè)往往是出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的企業(yè)，企業(yè)不僅需要大量的現(xiàn)金支持市場(chǎng)收購(gòu)活動(dòng)，而且要負(fù)擔(dān)起目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)、員工下崗補(bǔ)貼等等。這些需要支付的現(xiàn)金對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金獲得能力提出了要求，如果處理不當(dāng)，會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金流危機(jī)，使目標(biāo)企業(yè)反而成為企業(yè)的現(xiàn)金黑洞。

三、審計(jì)在財(cái)務(wù)調(diào)查盡職報(bào)告中的作用

（一）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的程序

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的目標(biāo)是識(shí)別并量化對(duì)交易及交易定價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，因此，主要的工作就是對(duì)收益質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析。在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的實(shí)施階段應(yīng)根據(jù)詳細(xì)的調(diào)查計(jì)劃和企業(yè)實(shí)際情況，實(shí)施規(guī)范性的調(diào)查程序，促進(jìn)調(diào)查結(jié)果的有效性，為企業(yè)的并購(gòu)決策提供合理的判斷依據(jù)。

首先，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方案進(jìn)行審計(jì)。審計(jì)的主要內(nèi)容有整體操作思路是否符合規(guī)范要求。以及審計(jì)盡職調(diào)查設(shè)立的調(diào)查方案中有關(guān)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估、驗(yàn)資等是否履行了必要調(diào)查程序，從而促進(jìn)盡職調(diào)查方案的全面性[3]。

其次，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的方法進(jìn)行審計(jì)。對(duì)于財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告的整體框架進(jìn)行審計(jì)，是否采用多種調(diào)查方法，以便得出盡可能全部的調(diào)查報(bào)告，避免做出不正確的決策。

再次，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的步驟進(jìn)行審計(jì)。合理的調(diào)查步驟是避免“并購(gòu)陷阱”的必要條件，審計(jì)人員應(yīng)對(duì)每一階段的調(diào)查進(jìn)行審計(jì)，根據(jù)不同的并購(gòu)類(lèi)型、目的、內(nèi)容來(lái)審查并購(gòu)中財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的處理步驟是否符合目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)價(jià)值調(diào)查業(yè)務(wù)規(guī)范、企業(yè)盈利能力分析規(guī)范等要求，確保企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行。

（二）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告的內(nèi)容

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告并不是審計(jì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，而是了解并分析目標(biāo)公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行全面調(diào)查，充分了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，更好地為企業(yè)的并購(gòu)決策提供依據(jù)。

首先，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的主體和目標(biāo)進(jìn)行審計(jì)。進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查要全面的理解企業(yè)的實(shí)施并購(gòu)的目的和戰(zhàn)略，從而把握調(diào)查的方向，確定調(diào)查的內(nèi)容。為防止財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對(duì)于調(diào)查目標(biāo)和主體的不確定，審計(jì)過(guò)程中應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于盡職調(diào)查活動(dòng)中的目標(biāo)和主體的審核，以避免盡職調(diào)查的盲目性。

其次，對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的范圍和內(nèi)容的審計(jì)。合理的評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，做出正確的并購(gòu)決策，需要全部的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告作支持。因此，盡職調(diào)查如果僅對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告及其附注實(shí)施調(diào)查程序，可能無(wú)法全面分析目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對(duì)于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查范圍和內(nèi)容的審計(jì)主要包括：

對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估調(diào)查的審計(jì)，對(duì)于不同的評(píng)估項(xiàng)目是否確定合理的價(jià)值評(píng)估類(lèi)型和評(píng)估范圍，以及反映目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行有效的審計(jì)，促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估調(diào)查的正確性[4]。

對(duì)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的審計(jì)，對(duì)于盡職調(diào)查是否全面了解目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)組織構(gòu)建情況，以及目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、凈資產(chǎn)價(jià)值等進(jìn)行審計(jì)。同時(shí)，審計(jì)盡職調(diào)查是否對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益項(xiàng)目的真實(shí)性、合法性進(jìn)行調(diào)查，促進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)調(diào)查的全面性。

對(duì)目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)公司交易的審計(jì)，關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜性和隱蔽性使投資者對(duì)于目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值無(wú)法做出合理的判斷，審計(jì)的主要目的是對(duì)盡職調(diào)查中目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)方的識(shí)別以及對(duì)目標(biāo)企業(yè)關(guān)聯(lián)方內(nèi)部控制制度進(jìn)行合規(guī)性和實(shí)質(zhì)性的測(cè)試。從而促進(jìn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)能力的正確評(píng)價(jià)，促進(jìn)投資決策的合理性。

（三）審計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的結(jié)果

有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果，可以幫助企業(yè)判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則，合理評(píng)估和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查結(jié)果的審計(jì)，主要是在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查實(shí)施程序和財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容審計(jì)的基礎(chǔ)上對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的調(diào)查結(jié)構(gòu)的真實(shí)、有效的審計(jì)，進(jìn)一步完善盡職調(diào)查的合理性和有效性。

參考文獻(xiàn)

[1]隋平.海外并購(gòu)盡職調(diào)查指引[M].中國(guó)：法律出版社，2011，3.

[2]吳慶念.論財(cái)務(wù)盡職調(diào)查中的問(wèn)題及其對(duì)策[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2009（3）：361-362.

第2篇

1997年發(fā)生的東南亞金融危機(jī)，給人們以深刻的啟示，眾多專(zhuān)家認(rèn)為金融危機(jī)的源頭在企業(yè)。東南亞國(guó)家企業(yè)負(fù)債率“高高在上”，泡沫差，造成企業(yè)償債能力低下，銀行不良資產(chǎn)過(guò)多，最終鑄成金融危機(jī)。但是透過(guò)金融危機(jī)，我們也能看到那些自有資本雄厚、負(fù)債率相對(duì)較低，特別是現(xiàn)金流量狀況良好、現(xiàn)金充足的企業(yè)，由于“口袋有錢(qián)”，不僅沒(méi)有被金融風(fēng)暴“刮倒”，反而得到投資人、債權(quán)人的青睞，借此“東風(fēng)”迅速發(fā)展。在金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇的今天，企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金流量的重要性更為顯著。特別在企業(yè)日趨成熟、企業(yè)規(guī)模增大、結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜的大型企業(yè)管理中，由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，所以越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始關(guān)注現(xiàn)金流量的預(yù)算和管理。實(shí)踐證明,企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的預(yù)算和管理已成為財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在企業(yè)提高資金使用效率，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中起著越來(lái)越重要的作用。本文將以現(xiàn)金流量預(yù)算和管理為切入點(diǎn)，對(duì)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作一些研究。

一、正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容劃分，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等四項(xiàng)。造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，剔除自然災(zāi)害因素外主要有：

1.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，往往存在著周期性的波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)兩旺，企業(yè)效益普遍提高；反之，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，市場(chǎng)疲軟，企業(yè)虧損面就會(huì)擴(kuò)大，因此，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)往往較大。

2.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，可能使企業(yè)蒙受損失。如在通貨膨脹情況下，物價(jià)上漲，尤其是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)直接相關(guān)的材料價(jià)格上漲，必然帶來(lái)生產(chǎn)成本的提高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。

3.產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的品種、質(zhì)量與社會(huì)需求不符可能導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。

4.匯率風(fēng)險(xiǎn)。由于匯率波動(dòng)在結(jié)算過(guò)程中引起貨幣貶值導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。

5.政策風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)稅金融政策的變化，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售、資金籌集等產(chǎn)生不利影響。企業(yè)要在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量評(píng)估，合理預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和可能造成損失的程度，為風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制提供依據(jù)，并采取相應(yīng)措施，及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

（二）理智應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素作用，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，是企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益、保持穩(wěn)步發(fā)展的內(nèi)在要求。獲取收益是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本出發(fā)點(diǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)則是未來(lái)情況的不確定性和不可預(yù)測(cè)性引起的，與獲取收益相伴的一種客觀現(xiàn)象。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，會(huì)使企業(yè)在獲取收益方面伴隨更大的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)與收益的大小成正比。風(fēng)險(xiǎn)越大，固然可能獲利越大，但成功的機(jī)會(huì)就可能越小，冒風(fēng)險(xiǎn)會(huì)招致失敗的可能性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者既不能盲目追求收益不考慮風(fēng)險(xiǎn)，也不能懼怕風(fēng)險(xiǎn)。不想冒風(fēng)險(xiǎn)并不能保證企業(yè)穩(wěn)定與安全，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者如果遵循消極、保守的理財(cái)思想，只想維持現(xiàn)狀，不敢冒任何風(fēng)險(xiǎn)，這種做法本身就潛伏著更大的風(fēng)險(xiǎn)。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不進(jìn)則退，不進(jìn)取就必然招致被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)掌握應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的本領(lǐng)，提高風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理智地應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量預(yù)算和管理在防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的重要作用

（一）資金管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的核心地位決定了現(xiàn)金流量預(yù)算和管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范中的重要地位。

1.資金是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的貨幣表現(xiàn)，是企業(yè)的命脈。資金是企業(yè)的命脈，這一管理對(duì)象對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展具有極其重要的意義，抓住與抓好資金管理也就等于管理控制住企業(yè)的生命線和生存線。換句話說(shuō)，以資金作為企業(yè)管理核心，在對(duì)象方面具有不可替代性，而以管理對(duì)象作為核心應(yīng)比以管理職能作為管理核心更具有客觀性和優(yōu)越性。

2.資金是處理企業(yè)管理核心與非核心的關(guān)系，一直是困擾有關(guān)各方的難題，如果處理不好，往往“核心”發(fā)揮不了核心的作用以致陷于孤立狀態(tài)，而流于形式，而非核心則常常以各種消極的態(tài)度去對(duì)待“核心”的工作，比較嚴(yán)重時(shí)，企業(yè)管理將會(huì)失去重心而難以協(xié)調(diào)運(yùn)作。出現(xiàn)這種狀況的重要原因，在于各種管理職能和相應(yīng)的管理部門(mén)沒(méi)有找到共同的管理對(duì)象，缺少相互聯(lián)系起來(lái)的紐帶鏈條。現(xiàn)在看來(lái)，最牢固的聯(lián)系紐帶或鏈條只能是資金。一旦形成了這個(gè)紐帶或鏈條，企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)者勢(shì)必會(huì)以更多的精力投入資金管理，從而改變以往的觀念、習(xí)慣和做法，企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)會(huì)因自己負(fù)有資金管理的明確的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)而努力管理好“自己的”資金；財(cái)務(wù)部門(mén)作為資金的綜合管理部門(mén)則將在資金的籌集、營(yíng)運(yùn)和監(jiān)控等方面發(fā)揮獨(dú)特的職能作用。

（二）企業(yè)最佳理財(cái)目標(biāo)決定了現(xiàn)金流量預(yù)算和管理在企業(yè)財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范中的重要地位。

企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。目前，對(duì)理財(cái)目標(biāo)有不同的觀點(diǎn)，歸納起來(lái)有五種，即：“企業(yè)價(jià)值最大化”、“股東財(cái)富最大化”、“每股收益最大化”、“每股市價(jià)最大化”和“利潤(rùn)最大化”等。但認(rèn)真分析一下，就可以發(fā)現(xiàn)以下問(wèn)題：一是這些理財(cái)目標(biāo)如何才能實(shí)現(xiàn)？答案是：只有企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，才能實(shí)現(xiàn)上述種種目標(biāo)。二是如何實(shí)現(xiàn)盈利？答案是：只有通過(guò)資金運(yùn)動(dòng)才能盈利，如果資金不運(yùn)動(dòng)，企業(yè)不運(yùn)轉(zhuǎn)，是不可能產(chǎn)生盈利的。三是如何使資金運(yùn)動(dòng)最好、最有效？答案是：使資金在運(yùn)動(dòng)中產(chǎn)生最佳流量。從上述簡(jiǎn)單分析中不難看出，以最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是最佳的選擇。之所以選擇最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)。其理由如下：

1.從財(cái)務(wù)管理的本質(zhì)看，財(cái)務(wù)管理是綜合性極強(qiáng)的價(jià)值管理。這種價(jià)值管理的特征與職能是其他管理所不能代替的。“企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為核心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為核心”的理論，是對(duì)財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)和獨(dú)特功能的深刻總結(jié)，已成為越來(lái)越多的企業(yè)所接受。

2.《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——現(xiàn)金流量表》，對(duì)企業(yè)提供現(xiàn)金流量信息作出了硬性要求，要求企業(yè)必須編制“現(xiàn)金流量表”為確定以最佳現(xiàn)金流量作為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)提供了法律依據(jù)。

三、強(qiáng)化現(xiàn)金流量預(yù)算的措施。

（一）做好現(xiàn)金流量預(yù)算的基礎(chǔ)管理工作

首先要做好銀行日記帳和現(xiàn)金日記帳的日清月結(jié)，做好企業(yè)與銀行的對(duì)帳工作及往來(lái)帳的清理工作。強(qiáng)化信用觀念，提高信用等級(jí)，做到誠(chéng)實(shí)守信，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，積極拓寬融資渠道。加強(qiáng)與銀行等金融單位的聯(lián)系和協(xié)作，利用商業(yè)信用形式進(jìn)行融資，還要注意非商品交易產(chǎn)生的信用方式的運(yùn)用。加強(qiáng)貨款回收工作，對(duì)應(yīng)收帳款應(yīng)有專(zhuān)人管理，確保沒(méi)有“壞帳”或盡可能最小，確保自有資金來(lái)源。管好用活資金，提高資金使用效益，隨時(shí)了解企業(yè)現(xiàn)金流量、庫(kù)存、銷(xiāo)售、應(yīng)收帳款等。科學(xué)安排資金、有效運(yùn)用資本、降低資金成本、提高使用效率是現(xiàn)金流量管理的基礎(chǔ)管理工作。

（二）編制現(xiàn)金流量預(yù)算，加強(qiáng)資金調(diào)控

現(xiàn)金預(yù)算是現(xiàn)金流量管理的主要內(nèi)容，中小企業(yè)資金籌集能力弱，更應(yīng)做好現(xiàn)金預(yù)算。通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算，掌握現(xiàn)金流入、流出情況，及時(shí)補(bǔ)足余額，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況保留適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，對(duì)多余現(xiàn)金進(jìn)行合理運(yùn)用。

（三）加強(qiáng)投資方案評(píng)價(jià)，積極防范投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)立足于長(zhǎng)期生存和發(fā)展，“練好”基本功，避免盲目多元化以分散財(cái)務(wù)，走專(zhuān)業(yè)化的核心競(jìng)爭(zhēng)力道路。對(duì)投資方案的評(píng)價(jià)主要采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，用現(xiàn)金流量方法來(lái)選擇投資方案更合理、準(zhǔn)確。

（四）建立現(xiàn)金流量考核指標(biāo)體系

在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)現(xiàn)金流量管理至少能做到及時(shí)償還到期債務(wù)，在較長(zhǎng)期限內(nèi)對(duì)現(xiàn)金流量的管理應(yīng)能實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量充足性和有效性目標(biāo)。具體可以通過(guò)一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，如：流動(dòng)性指標(biāo)、獲利性指標(biāo)、財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)和收益質(zhì)量指標(biāo)來(lái)分析現(xiàn)金流量是否正常。

（五）強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理意識(shí)，提高財(cái)務(wù)及其他管理人員素質(zhì)

第3篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；盈利能力；指標(biāo)分析

一、 公司簡(jiǎn)介

天津市東麗區(qū)某運(yùn)輸有限公司，成立于20世紀(jì)末期，至今已有20多年光景。作為一家頗具規(guī)模的股份制民營(yíng)企業(yè)，該公司不僅擁有現(xiàn)代化的運(yùn)輸工具，還擁有廣闊的業(yè)務(wù)網(wǎng)，業(yè)務(wù)輻射全國(guó)各大中小型城市，自然而然，與之相伴隨的必然是逐步增長(zhǎng)并且相當(dāng)可觀的營(yíng)業(yè)額，不僅在本地同行業(yè)的公司中響當(dāng)當(dāng)，在社會(huì)上也享有良好的聲譽(yù)。除此之外，該公司在本行業(yè)的評(píng)優(yōu)評(píng)選中榮獲一系列獎(jiǎng)項(xiàng)，是本行業(yè)中的佼佼者與領(lǐng)航人。

目前，公司已在全國(guó)50余座城市、組建了多家分公司和多個(gè)辦事機(jī)構(gòu)，其完備的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和充足的后備力量，已使該公司在公路運(yùn)輸中的地位不容小覷，大有享譽(yù)全國(guó)之勢(shì)。

二、 調(diào)查背景

如今的社會(huì)蓬勃發(fā)展，四通八達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)不僅滿(mǎn)足了我們出行的需求，還滿(mǎn)足了我們獲取外地資源的期望。交通運(yùn)輸業(yè)從最初單純依靠人力到依靠騾馬，再到如今公路、鐵路、飛機(jī)、輪船的多維全面的運(yùn)輸，以及人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的各方面需求，給物流行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了更多機(jī)遇。當(dāng)然，公路運(yùn)輸是其中必不可少的極其重要的組成部分。

該公司善于把握機(jī)遇，經(jīng)過(guò)20多年的努力，已經(jīng)逐漸發(fā)展壯大，當(dāng)然公司的管理、治理就開(kāi)始愈發(fā)重要，特別是財(cái)務(wù)方面的管理工作。眾所周知，公司創(chuàng)立之初的目的是生存，之后逐漸發(fā)展成熟，想要更好的發(fā)展就要關(guān)注利潤(rùn)問(wèn)題，因?yàn)橛匈Y金、有利潤(rùn)，才有機(jī)會(huì)壯大公司的規(guī)模，從而獲得更多收益，迎來(lái)更高程度的進(jìn)步。

當(dāng)今社會(huì)，公司的形式多種多樣，許多公司特別是大公司往往擁有債權(quán)人、股東、管理者等角色，不同角色所關(guān)注的問(wèn)題不同，根本目的還是讓自己獲取最大利益。不同位置的人員始終關(guān)注自己的利益相關(guān)事件和信息資源。財(cái)務(wù)報(bào)表就是最好的獲取信息的來(lái)源。作為管理者，他們的任務(wù)是最大程度的盈利，從而保住自己的工作，獲得較高的薪金。他們不僅要關(guān)注本公司的財(cái)務(wù)情況，還要關(guān)注本地、本行業(yè)、甚至全國(guó)、全世界的同類(lèi)型公司，并且還要善于捕捉信息、把握機(jī)遇帶領(lǐng)公司這艘航船駛向遠(yuǎn)方。股東，作為公司的所有者，他們更愿意看到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)他們還能通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)公司存在的問(wèn)題，監(jiān)督管理者是否為了眼前的短期盈利而放棄長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的機(jī)會(huì)，從而參與公司發(fā)展戰(zhàn)略的制定。債權(quán)人，他們的目的是到期收回本金和利息，所以他們更加不希望公司參與到風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目中去，否則，在他們根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)公司存在可能償債能力不足時(shí)及時(shí)撤資，保護(hù)自己的權(quán)益。綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)公司的各個(gè)利益相關(guān)方都相當(dāng)重要，公司也得不斷進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)分析等，確保公司的發(fā)展航向正確。

本文利用天津市東麗區(qū)某運(yùn)輸有限公司最近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表，綜合運(yùn)用多種財(cái)務(wù)分析方法并合理運(yùn)算，力求找到公司發(fā)展中存在的各種不足和缺陷，從而為報(bào)表信息需求者提供參考。

三、天津市東麗區(qū)聯(lián)合運(yùn)輸有限公司財(cái)務(wù)分析

（一）償債能力分析

1、短期償債能力分析

（1）指標(biāo)說(shuō)明

①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)比率通常為2，但是并不是絕對(duì)的，要根據(jù)公司的性質(zhì)作出恰當(dāng)改變。

②速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債

③現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券）÷流動(dòng)負(fù)債

（2）指標(biāo)分析

由表1可以看出，天津市東麗區(qū)某運(yùn)輸有限公司2014年與2015年的流動(dòng)比率和速凍比率都很高，全都超過(guò)2，說(shuō)明該公司的短期償債能力比較強(qiáng)。并且，我們可以看出，2015年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率都超過(guò)2014年，說(shuō)明該公司的短期償債能力一直保持較高水平，并持續(xù)增長(zhǎng)。因?yàn)樵摴緸檫\(yùn)輸企業(yè)，其存貨多半是備品備件等，所以存貨相對(duì)較少，流動(dòng)比率與速動(dòng)比率相差不大也符合行業(yè)一般情況。

但是，我們同樣可以看到，該公司速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率的差值較大，說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額較大。該公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理，避免出現(xiàn)壞賬，從而影響企業(yè)現(xiàn)金流的正常流動(dòng)。

2、長(zhǎng)期償債能力分析

（1）指標(biāo)說(shuō)明

①資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%

②產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%

（2）指標(biāo)分析

從表2中我們可以看出，該公司2014年和2015年的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率都維持在比較合適的水平，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。并且在2015年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率較2014年有些許下降。說(shuō)明該公司在降低其負(fù)債比例的同時(shí)增加了所有者權(quán)益的投入。但是，在需要資金的情況下，公司可以適當(dāng)增加一部分外部借款，從而充分發(fā)揮負(fù)債帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿作用。

（二） 營(yíng)運(yùn)能力分析

1、指標(biāo)說(shuō)明

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[（期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收賬款）÷2]

除此之外，通常還可用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)表示應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期未流動(dòng)資產(chǎn)）÷2]

（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷[（期初固定資產(chǎn)凈值+期未固定資產(chǎn)凈值）÷2]

（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷總資產(chǎn)平均余額

2、指標(biāo)分析

從表三我們能夠看出，該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)過(guò)長(zhǎng)，這有可能是公司的信用政策過(guò)于寬松以擴(kuò)大業(yè)務(wù)量造成的，但是，正如我們?cè)诒硪患百Y產(chǎn)負(fù)債表中看到的那樣，該公司的應(yīng)收賬款總量實(shí)在太高，必需加以控制。不過(guò)，2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率已較2014年有所提高，說(shuō)明該公司已經(jīng)意識(shí)到其應(yīng)收賬款過(guò)高的問(wèn)題，并作出了管理方面的改進(jìn)，但是仍需繼續(xù)努力。

2015年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2014年下降將近20個(gè)百分點(diǎn)，從2015年的資產(chǎn)負(fù)債表中我們可以看出，2015年公司購(gòu)置了大量固定資產(chǎn)，較2014年上漲了65個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司將要并且有能力繼續(xù)擴(kuò)大其業(yè)務(wù)量。2015年該公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為6%，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然較2014年上漲不多，但是因?yàn)槠鋺?yīng)收賬款的基數(shù)龐大，使得在固定資產(chǎn)總量增加一倍多的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也只是有小幅度上升。

總的來(lái)說(shuō)，該公司在逐漸進(jìn)步，管理上加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的控制；業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)上增加了大量固定資產(chǎn)，有利于拓展業(yè)務(wù)量，增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。

（三） 盈利能力分析

主要分析指標(biāo)有：銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。

1、指標(biāo)說(shuō)明

（1）銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售毛利÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%

該指標(biāo)值越高，盈利能力越強(qiáng)。

（2）銷(xiāo)售凈利率=（凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%

（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率=[凈利潤(rùn)一（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）]×100%

（4）總資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×100%

（5）凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)÷平均股東權(quán)益）×100%

由表4我們可以看出，該公司的銷(xiāo)售毛利率始終處于較低水平，說(shuō)明公司的盈利能力還有很大的發(fā)展空間，但是2015年公司銷(xiāo)售毛利率增長(zhǎng)率較去年有較大提升，說(shuō)明公司在購(gòu)置大量固定資產(chǎn)后，公司的營(yíng)運(yùn)能力得以提升，并帶動(dòng)了公司的盈利能力的提升。2014年的銷(xiāo)售凈利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率均為負(fù)值，2015年已經(jīng)回歸到1左右，根據(jù)利潤(rùn)表計(jì)算得到，該公司2015年的營(yíng)業(yè)收入上漲了6個(gè)百分點(diǎn)，費(fèi)用上漲39個(gè)百分點(diǎn)，成本上漲1.34個(gè)百分點(diǎn)，這說(shuō)明2014年的銷(xiāo)售凈利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率之所以為負(fù)值，并非該公司的費(fèi)用類(lèi)科目數(shù)值過(guò)大，而是因?yàn)槠錉I(yíng)業(yè)成本基數(shù)過(guò)大。2015年之所以回歸正值，是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了較高增長(zhǎng)，而營(yíng)業(yè)成本的增長(zhǎng)速度弱于它的緣故。

表4中的總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率計(jì)算中，分子位置的凈利潤(rùn)為包含了營(yíng)業(yè)外收入的利潤(rùn)凈額。2015年的凈利潤(rùn)較2014年上漲了39.53個(gè)百分點(diǎn)，所有者權(quán)益上漲7.25個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)總額卻下降了0.65個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明利潤(rùn)量的巨大提升，使得公司總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率有了一定的進(jìn)步。進(jìn)而說(shuō)明公司的盈利能力雖然不高，但是進(jìn)步很大，發(fā)展前景值得期待。

（四） 成長(zhǎng)能力分析

1、指標(biāo)說(shuō)明

（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入一上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）÷上一年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

（2）應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率=（期末應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收票據(jù)一期初應(yīng)收賬款一期初應(yīng)收票據(jù)）÷（期初應(yīng)收賬款+期初應(yīng)收票據(jù)）

（3）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年凈利潤(rùn)-上一年凈利潤(rùn)）÷上一年凈利潤(rùn)

（4）固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率=（本年固定資產(chǎn)總額-上一年固定資產(chǎn)總額）÷上一年固定資產(chǎn)總額

（5）固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值÷平均固定資產(chǎn)原值

（6）總資產(chǎn)擴(kuò)張率=（本年資產(chǎn)總額一上一年資產(chǎn)總額）÷上一年資產(chǎn)總額

從表5我們可以看到該公司2014年主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率、總資產(chǎn)擴(kuò)張率均為負(fù)值，因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)收入的負(fù)增長(zhǎng)導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率斷崖式的負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)應(yīng)收賬款的管理還存在問(wèn)題。轉(zhuǎn)而到2015年，我們發(fā)現(xiàn)公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率急速上升，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也有很大提升，固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率竟然達(dá)到65個(gè)百分點(diǎn)，我們可以得出，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的大量投入，使得業(yè)務(wù)量提升，從而增加公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，公司還加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收賬款的管理。總之，公司的成長(zhǎng)速度還是比較快的，需要繼續(xù)保持。

（五）現(xiàn)金流量分析

1、指標(biāo)說(shuō)明

（1）現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債

（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

（3）結(jié)構(gòu)分析=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量÷總凈現(xiàn)金流量

（4）營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量÷?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)

2、指標(biāo)分析

從表6中我們看到，現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債比率較高，在2015年雖然有些下降，但依然處于高水平。說(shuō)明企業(yè)的現(xiàn)金支付短期償債能力很強(qiáng)，但是也反映出公司利用現(xiàn)金的效率有待提高。主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率和營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量的變化趨勢(shì)一致，但是其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量出現(xiàn)下滑。

2014年和2015年的結(jié)構(gòu)分析百分比很高，特別是2014年，甚至超過(guò)1。由此可知，該公司的現(xiàn)金流量主要依靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量，說(shuō)明該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)展良好。但是在2014年和2015年的現(xiàn)金流量表中我們可以看到，該公司籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量均為負(fù)值。說(shuō)明公司的投資活動(dòng)一直處于虧損狀態(tài)，并且籌資成本過(guò)高，需要加強(qiáng)管理。

四、數(shù)據(jù)分析的總結(jié)及建議

因?yàn)橹凰鸭搅嗽摴?013年-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)該公司的財(cái)務(wù)分析還存在很多不足和不完整，這是本文的局限性所在，但是就以上分析中我們可以看出該公司的償債能力較強(qiáng)，但是對(duì)于應(yīng)收賬款的管理需要加強(qiáng)，避免出現(xiàn)過(guò)多壞賬，從而導(dǎo)致企業(yè)的資金流出現(xiàn)問(wèn)題。公司的營(yíng)運(yùn)能力處于一般水平，應(yīng)收賬款的回收期限過(guò)長(zhǎng)，不過(guò)我們能夠發(fā)現(xiàn)公司的管理層確實(shí)作出了一些努力并卓有成效，公司可以在這方面繼續(xù)加強(qiáng)管理。該公司的盈利能力水平不算高，營(yíng)業(yè)成本一直居高不下，但是公司的成長(zhǎng)能力很強(qiáng)，在購(gòu)置大量固定資產(chǎn)后，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展，盈利能力增長(zhǎng)較快，說(shuō)明企業(yè)處于成長(zhǎng)期，未來(lái)的前景不錯(cuò)。從現(xiàn)金流量指標(biāo)一覽表中，我們可以看到，公司的現(xiàn)金并沒(méi)有得到充分利用，但是公司的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量始終處于負(fù)值，公司需要在這兩個(gè)方面加強(qiáng)管理。

總之，處于成長(zhǎng)期的該企業(yè)需要把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇，穩(wěn)妥開(kāi)展業(yè)務(wù)，加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)，應(yīng)收賬款等方面的管理和改進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的不斷壯大和發(fā)展。

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