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[關(guān)鍵詞]固定資產(chǎn)投資證券投資決策方法
投資是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一，它通常是指企業(yè)將一定的財(cái)力和物力投入到一定的對(duì)象上，以期在未來(lái)獲取收益的經(jīng)濟(jì)行為。投資活動(dòng)可以按多種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實(shí)物投資，是指直接用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等進(jìn)行投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。直接投資往往數(shù)額大，回收期長(zhǎng)、與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)聯(lián)系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現(xiàn)金、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)購(gòu)買或取得其他單位的有價(jià)證券（股票、債券等）。
固定資產(chǎn)投資的規(guī)模大小和技術(shù)的先進(jìn)程度、證券投資的規(guī)模大小和投資對(duì)象的合理性，在很大程度上決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的潛力，因此，對(duì)固定資產(chǎn)投資和證券投資決策方法的研究和使用對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分重要的意義。
一、固定資產(chǎn)投資決策
1、固定資產(chǎn)投資決策方法。如前所述，固定資產(chǎn)投資直接影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，由于它投資數(shù)額大、投資回收期長(zhǎng)、一經(jīng)決策和實(shí)施就難以改變，因此固定資產(chǎn)投資決策成敗與否后果深遠(yuǎn)。實(shí)務(wù)中，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，一般都要提出幾種投資方案，進(jìn)行反復(fù)比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運(yùn)用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、投資回收期法、平均報(bào)酬率法等投資決策方法，但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資主要采用凈現(xiàn)值(簡(jiǎn)稱NPV)法。所謂凈現(xiàn)值是指投資方案的未來(lái)現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值和現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的差額。用公式可表達(dá)為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現(xiàn)金流入量；COt表示第t年的現(xiàn)金流出量；i表示預(yù)定的折現(xiàn)率。
凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)者不采納；在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。
2、對(duì)固定資產(chǎn)投資決策方法的說(shuō)明。不難發(fā)現(xiàn)，凈現(xiàn)值法與其他方法相比具有以下優(yōu)點(diǎn)：
(1)凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據(jù)，因此是一種較好的方法。
(2)凈現(xiàn)值法與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相一致。投資方案的凈現(xiàn)值就是該方案能夠給企業(yè)增加的價(jià)值，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)，就必須在多種備選方案中選擇凈現(xiàn)值最大且不小于零的投資方案。
因此，現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作中主要采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標(biāo)就是將投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)二者進(jìn)行權(quán)衡后選擇最為合理的證券進(jìn)行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(HMarkowitz)于20世紀(jì)50
年代創(chuàng)立，后經(jīng)威廉•夏普(WSharpe)等人發(fā)展，主要運(yùn)用證券投資回報(bào)率的期望值E和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β兩個(gè)指標(biāo)表示一個(gè)證券(或證券組合)的投資價(jià)值，以此為基礎(chǔ)的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是由于一些會(huì)影響到所有公司的因素如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)、國(guó)際市場(chǎng)的變化引起的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是不可避免的；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公是指發(fā)生于個(gè)別公司的因素如新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、失去一項(xiàng)重要合同、重大項(xiàng)目投標(biāo)的失敗、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、生產(chǎn)工藝技術(shù)的老化等所造成的風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多元化的投資來(lái)分散或消除。
2．對(duì)證券投資決策方法的說(shuō)明。資本市場(chǎng)理論和實(shí)踐研究表明，證券的回報(bào)率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著很高的相關(guān)性，即風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，高風(fēng)險(xiǎn)可以用高回報(bào)來(lái)補(bǔ)償，而低風(fēng)險(xiǎn)則伴隨著低回報(bào)。在完全有效的資本市場(chǎng)中，證券的價(jià)格反映其價(jià)值，證券的價(jià)格在任何時(shí)刻都應(yīng)與其價(jià)值相符，因此購(gòu)買或出售證券只能獲得與該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相一致的回報(bào)率。也就是說(shuō)，證券投資的凈現(xiàn)值等于零。因此證券投資決策不能用凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，而應(yīng)采用“E—β”分析法。
綜上所述，對(duì)固定資產(chǎn)投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點(diǎn)：
(1)現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐對(duì)固定資產(chǎn)投資決策主要采用凈現(xiàn)值(NPV)法，而對(duì)證券投資決策則采用回報(bào)率與風(fēng)險(xiǎn)(E—β)分析法。
(2)只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值不小于零時(shí)，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現(xiàn)值一般為零。
(3)由于證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于產(chǎn)品市場(chǎng)，使得證券市場(chǎng)能夠迅速達(dá)到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)，因此，證券投資的平均租金高于零；而產(chǎn)品市場(chǎng)或者因?yàn)榇嬖趬艛嗪凸杨^，或者因?yàn)槟硞€(gè)或某些企業(yè)的創(chuàng)新而使得該行業(yè)調(diào)整到競(jìng)爭(zhēng)性均衡狀態(tài)還需要一定的時(shí)間，所以固定資產(chǎn)投資可以賺取經(jīng)濟(jì)租金。
三、原因分析
1．從資本資產(chǎn)定價(jià)模型的角度來(lái)看。上面的分析似乎表明固定資產(chǎn)決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實(shí)并非如此，兩者實(shí)際上都使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)。
威廉•夏普1964年開(kāi)創(chuàng)的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel，簡(jiǎn)稱CAPM)被認(rèn)為是財(cái)務(wù)管理學(xué)形成和發(fā)展中最重要的里程碑，它的出現(xiàn)第一次使人們能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報(bào)酬率；Rf代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數(shù)；Km表示所有股票或所有證券的平均報(bào)酬率。
可見(jiàn)，資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)單、直觀地揭示了證券的期望報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。
例：當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6％，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12％，A項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大，其值β為1．5；B項(xiàng)目的預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，其β值為0．75，則：
A項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項(xiàng)目的必要報(bào)酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是證券投資分析的直接工具，應(yīng)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以直接預(yù)測(cè)證券投資組合的期望報(bào)酬率；而在固定資產(chǎn)投資決策中，資本資產(chǎn)定價(jià)模型同樣發(fā)揮作用，即可以用于估計(jì)固定資產(chǎn)投資方案的機(jī)會(huì)成本，固定資產(chǎn)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越大，資金的機(jī)會(huì)成本也就越大。如果固定資產(chǎn)投資方案的凈現(xiàn)值大于零，就說(shuō)明該固定資產(chǎn)投資方案的期望報(bào)酬率大于資金的機(jī)會(huì)成本。
因此，無(wú)論是固定資產(chǎn)投資決策還是證券投資，資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是一個(gè)有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機(jī)會(huì)成本就是該證券投資的期望報(bào)酬率；在固定資產(chǎn)投資決策中，用估計(jì)的資金機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率對(duì)固定資產(chǎn)投資方案的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算其凈現(xiàn)值，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果的大小對(duì)投資方案作出取舍。
2．從經(jīng)濟(jì)租金和有效資本市場(chǎng)假說(shuō)的角度來(lái)看。
核算現(xiàn)狀國(guó)有控股股份制企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資核算現(xiàn)狀如下：對(duì)具有控制、共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資沒(méi)有實(shí)行權(quán)益法核算，母公司實(shí)際上控制著子公司的利潤(rùn)分配政策，相關(guān)投資收益的確認(rèn)縱，投資收益成為損益調(diào)節(jié)工具，或者長(zhǎng)期無(wú)投資回報(bào)產(chǎn)生；將長(zhǎng)期投資掛在《其他應(yīng)收款》科目進(jìn)行核算；長(zhǎng)期股權(quán)投資沒(méi)有相應(yīng)的投資協(xié)議、合同，章程不規(guī)范，可能存在賬外長(zhǎng)期投資項(xiàng)目；按資本紐帶建立清晰的投資與被投資關(guān)系的工作尚未完全到位；會(huì)計(jì)報(bào)表合并不規(guī)范，對(duì)實(shí)質(zhì)上的子公司沒(méi)有進(jìn)行合并報(bào)表或不予匯總，或者方法不統(tǒng)一，有些采用合并方式，有些采用匯總方式，企業(yè)匯總會(huì)計(jì)報(bào)表未能正確反映企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)人員對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資核算工作不重視，不適應(yīng)新體制下對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的要求。
原因分析
國(guó)有控股股份制企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資核算存在現(xiàn)狀的原因主要有幾個(gè)方面：企業(yè)相關(guān)管理部門領(lǐng)導(dǎo)主觀上不愿意規(guī)范長(zhǎng)期股權(quán)投資核算。國(guó)有企業(yè)改制存在盲目改制、產(chǎn)權(quán)不清、國(guó)有控股股份制企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)多數(shù)為上級(jí)委派等現(xiàn)象，勢(shì)必導(dǎo)致子公司完全聽(tīng)從母公司領(lǐng)導(dǎo)，而且要爭(zhēng)先恐后地顯示政績(jī)。而規(guī)范長(zhǎng)期股權(quán)投資核算，不僅將增加一些部門的工作量，而且也將在核算上控制和杜絕企業(yè)對(duì)投資收益的隨意調(diào)節(jié)，因此企業(yè)管理部門領(lǐng)導(dǎo)不愿主動(dòng)做這方面的規(guī)范工作。
清理和規(guī)范核算的一些相關(guān)政策措施尚未明確。對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行清理和規(guī)范會(huì)計(jì)核算，需要在一些政策明確的前提下進(jìn)行，否則將使實(shí)務(wù)工作難以順利實(shí)施，或造成會(huì)計(jì)政策不統(tǒng)一，核算結(jié)果缺少可比性。
規(guī)范核算缺乏應(yīng)有的基礎(chǔ)。長(zhǎng)期股權(quán)投資的權(quán)益法核算和實(shí)行會(huì)計(jì)報(bào)表合并是比較復(fù)雜的工作，對(duì)會(huì)計(jì)人員素質(zhì)要求較高。另外，權(quán)益法核算和會(huì)計(jì)報(bào)表合并需要被投資單位與投資企業(yè)在平時(shí)積累、提供大量的基礎(chǔ)資料，需要規(guī)范的公司管理機(jī)制來(lái)配合實(shí)施，而這些往往是目前許多企業(yè)所缺乏的。
完善對(duì)策
首先，宣傳《會(huì)計(jì)法》，提高國(guó)有控股股份制企業(yè)管理層及會(huì)計(jì)人員對(duì)正確核算長(zhǎng)期股權(quán)投資重要性的認(rèn)識(shí)-正確核算長(zhǎng)期股權(quán)投資，是《會(huì)計(jì)法》的要求，是公司負(fù)責(zé)人義不容辭的責(zé)任；可以使投資收益反映投資企業(yè)經(jīng)濟(jì)意義上的投資利潤(rùn)，不受利潤(rùn)分配政策的影響；可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)并調(diào)整以前年度投資損益，使企業(yè)當(dāng)年和以后的經(jīng)營(yíng)成果真實(shí)可信，較好地滿足會(huì)計(jì)信息的需求和防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高管理監(jiān)督水平。
其次，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資作進(jìn)一步清理。國(guó)資委對(duì)被投資單位進(jìn)行調(diào)查和審計(jì)，摸清被投資單位的家底；補(bǔ)訂投資合同、投資協(xié)議，規(guī)范企業(yè)章程，尤其是公司制企業(yè)；在規(guī)范核算之前，按控股程度和管理程序，對(duì)被投資單位的不良資產(chǎn)進(jìn)行清理和處理，落實(shí)長(zhǎng)期股權(quán)投資的真實(shí)價(jià)值，并將一定時(shí)期前產(chǎn)生的清理?yè)p失在考核時(shí)作客觀因素另行考慮，以便趁今后規(guī)范或變更會(huì)計(jì)政策之際，作為前期損益調(diào)整項(xiàng)目并入股權(quán)投資差異予以攤銷。
第三，建立健全長(zhǎng)期投資管理的組織機(jī)構(gòu)及管理制度。建立對(duì)外投資管理委員會(huì)或落實(shí)相應(yīng)的管理部門，以負(fù)責(zé)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的長(zhǎng)期管理和投資后的日常聯(lián)系工作；完善被投資單位的組織機(jī)構(gòu)，根據(jù)企業(yè)性質(zhì)分別建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等相應(yīng)的權(quán)力機(jī)構(gòu)，保證各級(jí)機(jī)構(gòu)按各自職責(zé)范圍和程序切實(shí)行使權(quán)力，同時(shí)做好相應(yīng)的會(huì)議記錄和決議；建立健全長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)部控制制度；加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的效益考核；形成對(duì)被投資單位的年度會(huì)計(jì)報(bào)表中介機(jī)構(gòu)審計(jì)制度和集團(tuán)內(nèi)部定期審計(jì)制度，加強(qiáng)監(jiān)督；形成紅利分配制度，按規(guī)定程序?qū)嵭欣麧?rùn)分配，并向投資者及時(shí)公告和報(bào)送利潤(rùn)分配決議、公告紅利支付情況等資料，使紅利能真正反應(yīng)股份制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，并能調(diào)動(dòng)投資者的積極性；實(shí)行國(guó)有股份制企業(yè)特有的紅利分配與按股獎(jiǎng)勵(lì)相結(jié)合的制度，在紅利不能即時(shí)分配的情況下，采取一定的定期或不定期的獎(jiǎng)勵(lì)辦法，調(diào)動(dòng)職工購(gòu)股的積極性。
一、對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法調(diào)整的理由
因?yàn)槟腹静捎贸杀痉ê怂阕庸镜拈L(zhǎng)期股權(quán)投資，其長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，除追加投資或收回投資外，一般情況下是不會(huì)發(fā)生變化的。母公司在確認(rèn)投資收益時(shí)，遵循與稅法相同的原則，采用收付實(shí)現(xiàn)制的處理基礎(chǔ)，確認(rèn)投資收益的時(shí)點(diǎn)，一定是等到第二年上半年實(shí)際收到子公司分派的現(xiàn)金股利時(shí)或這種要求權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，而在當(dāng)年末并不確認(rèn)投資收益。權(quán)益法下核算的企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資則不同，它采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制的會(huì)計(jì)處理基礎(chǔ)，投資后的會(huì)計(jì)期間，隨著被投資單位所有者權(quán)益的增減變動(dòng)，投資企業(yè)要按持股比例分享這種所有者權(quán)益的增減變動(dòng)額，相應(yīng)地調(diào)增或調(diào)減長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。確認(rèn)投資收益的時(shí)點(diǎn)是年末獲取被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的信息時(shí)，而不論當(dāng)年是否收到被投資單位分派的現(xiàn)金股利。可見(jiàn)，母公司平時(shí)采用成本法核算子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，核算的結(jié)果是長(zhǎng)期股權(quán)投資的期末賬面價(jià)值不能反映其在期末享有子公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）的份額，而只有在權(quán)益法核算的情況下，投資企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的期末賬面價(jià)值才能反映其在被投資企業(yè)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）中所享有的份額。
母、子公司組成的企業(yè)集團(tuán)，在以母公司牽頭編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，需要在合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中編制抵消分錄，其中需要抵消的項(xiàng)目之一就是母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資與子公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）各項(xiàng)目，在編制抵消分錄時(shí)，由于前述成本法核算子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的結(jié)果，是母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的期末賬面價(jià)值不能反映其期末享有子公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）的份額，因而導(dǎo)致抵消分錄中出現(xiàn)借貸雙方無(wú)法平衡的局面。所以，為解決這一問(wèn)題，在編制抵消分錄之前，需要首先將母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資調(diào)整為權(quán)益法核算下的賬面價(jià)值，這樣才有利于合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制。
二、對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資按權(quán)益法調(diào)整的實(shí)例
[例1]甲公司和乙公司為同一企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的兩個(gè)子公司。2010年末甲公司以貨幣資金2000萬(wàn)元對(duì)乙公司實(shí)施控股合并，取得乙公司80%的股權(quán)，乙公司的股本為2500萬(wàn)元。投資后的第一年（2011年）乙公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬(wàn)元，按凈利潤(rùn)的40%向股東宣告分派現(xiàn)金股利。
要求：在2011年末為甲公司編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中的有關(guān)對(duì)乙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的調(diào)整分錄。（單位：萬(wàn)元）
分析：由題意可知，甲公司對(duì)乙公司的合并為同一控制下的企業(yè)控股合并，甲公司為乙公司的母公司，甲、乙公司又形成了一個(gè)企業(yè)集團(tuán)。前面已述及，在日常核算中，甲公司對(duì)乙公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資是采用成本法核算的，但在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，甲公司應(yīng)按權(quán)益法對(duì)乙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，并在工作底稿中編制調(diào)整分錄。筆者認(rèn)為，調(diào)整分錄編制的思路應(yīng)是，凡是權(quán)益法與成本法核算分錄相同的地方則予以保留，不同地方則在工作底稿中先沖消成本法已確認(rèn)的報(bào)表項(xiàng)目，然后，將權(quán)益法沒(méi)有確認(rèn)的報(bào)表項(xiàng)目一律予以補(bǔ)做，以反映權(quán)益法的結(jié)果。為此：
（1）沖消成本法下甲公司已確認(rèn)的2011年度的投資收益。2011年末，因乙公司（子公司）向股東宣告分派了現(xiàn)金股利200萬(wàn)元（40%×500），故甲公司（母公司）確認(rèn)了投資收益160萬(wàn)元（80%×200），并在當(dāng)年末編制了會(huì)計(jì)分錄：
借：應(yīng)收股利 160
貸：投資收益[80%×（40%×500）] 160
但甲公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中就應(yīng)轉(zhuǎn)化為沖消報(bào)表中的有關(guān)項(xiàng)目，編制如下調(diào)整分錄：
借：投資收益[80%×（40%×500）] 160
貸：應(yīng)收股利 160
（2）甲公司按權(quán)益法補(bǔ)記確認(rèn)2011年度的投資收益，并調(diào)增長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。在工作底稿中編制有關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的調(diào)整分錄如下：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 400
貸：投資收益（80%×500） 400
（3）甲公司按權(quán)益法補(bǔ)記對(duì)乙公司宣告分派的現(xiàn)金股利，并調(diào)減長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。在工作底稿中編制有關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的調(diào)整分錄如下：
借：應(yīng)收股利 160
貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 160
若將上述（1）、（2）、（3）筆調(diào)整分錄予以合并，則可得如下一筆調(diào)整分錄：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資（400-160） 240
貸：投資收益[80%×（500-40%×500）] 240
[例2]承[例1]資料，假設(shè)2012年乙公司又實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)180萬(wàn)元，仍按凈利潤(rùn)的40%向股東宣告分派現(xiàn)金股利。
要求：在2012年末為甲公司編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中的有關(guān)對(duì)乙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的調(diào)整分錄。
分析：（1）上年度（2011年）甲公司（母公司）在合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中編制的調(diào)整分錄，由于既末登自身的有關(guān)賬簿，又未登乙公司（子公司）的有關(guān)賬簿，只是為了提供母、子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需要，才對(duì)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)增調(diào)減處理。因此，本年度甲公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿時(shí)，應(yīng)繼續(xù)予以調(diào)整，編制如下調(diào)整分錄（采取上年度合并調(diào)整分錄的作法）：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 240
貸：未分配利潤(rùn)——年初 240
需說(shuō)明的是，上年編制的調(diào)整分錄，本年繼續(xù)調(diào)整時(shí)，其貸方不能再是“投資收益”項(xiàng)目了，因上年度貸記“投資收益”項(xiàng)目240萬(wàn)元，導(dǎo)致合并利潤(rùn)表中增加了利潤(rùn)總額240萬(wàn)元、凈利潤(rùn)240萬(wàn)元，最終增加了合并所有者權(quán)益（股東權(quán)益）變動(dòng)表中的年末“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目240萬(wàn)元。上年度的合并財(cái)務(wù)報(bào)表與本年度的合并財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目應(yīng)該街接，因此，上年合并所有者權(quán)益（股東權(quán)益）變動(dòng)表中增加的年末“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目240萬(wàn)元，在本年編報(bào)時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)換為增加年初“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目240萬(wàn)元。
（2）本年度（2012年）甲公司又要按權(quán)益法對(duì)乙公司（子公司）長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，編制如下調(diào)整分錄（比照上年度合并調(diào)整分錄的作法）：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 86.40
貸：投資收益[80%×（180-40%×180）] 86.40
若將上述（1）、（2）兩筆調(diào)整分錄合并，可得：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 326.40
貸：未分配利潤(rùn)——年初 240
投資收益 86.40
[例3]承[例1]、[例2]資料，只是假設(shè)甲公司和乙公司為不同企業(yè)集團(tuán)的兩個(gè)子公司。同時(shí)補(bǔ)充一個(gè)資料：2010年末甲公司合并時(shí)，評(píng)估發(fā)現(xiàn)乙公司只有某項(xiàng)管理用固定資產(chǎn)的公允價(jià)值比賬面價(jià)值多出80萬(wàn)元，該項(xiàng)固定資產(chǎn)按年限平均法在5年內(nèi)計(jì)提折舊，其它資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與賬面價(jià)值相同。省略其它資料。
要求：分別在2011年末、2012年末為甲公司編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿中有關(guān)對(duì)乙公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的調(diào)整分錄。
分析：由題意可知，甲公司對(duì)乙公司的合并為非同一控制下的企業(yè)控股合并，甲公司為乙公司的母公司。與[例1]不同的是，非同一控制下的企業(yè)控股合并在合并日后的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，子公司各項(xiàng)可辨認(rèn)的資產(chǎn)、負(fù)債需按其在合并日的公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整，以反映真實(shí)可靠的合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息。
（1）2011年度。首先：因合并日（2010年末）對(duì)乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，發(fā)現(xiàn)只有某項(xiàng)固定資產(chǎn)的公允價(jià)值高于賬面價(jià)值，其它資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與賬面價(jià)值相同，故首先就得對(duì)子公司該項(xiàng)固定資產(chǎn)報(bào)告的價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，編制如下工作底稿中的調(diào)整分錄：
借：固定資產(chǎn) 80
貸：資本公積 80
其次，調(diào)補(bǔ)該項(xiàng)固定資產(chǎn)在2011年度計(jì)提的折舊費(fèi)，編制如下工作底稿中的調(diào)整分錄：
借：管理費(fèi)用（80÷5=16） 16
貸：固定資產(chǎn)——累計(jì)折舊 16
需說(shuō)明的是，上述貸方的對(duì)象本應(yīng)是“累計(jì)折舊”項(xiàng)目，但合并資產(chǎn)負(fù)債表中沒(méi)有這一項(xiàng)目，考慮到“累計(jì)折舊”項(xiàng)目是“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目的備抵項(xiàng)目，因此，貸方增加“累計(jì)折舊”項(xiàng)目導(dǎo)致的是“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目反而減少。若將上述兩筆調(diào)整分錄進(jìn)行合并，可得：
借：固定資產(chǎn) 64
管理費(fèi)用 16
貨：資本公積 80
甲公司按權(quán)益法對(duì)乙公司（子公司）長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，編制如下工作底稿中的調(diào)整分錄（比照例1中調(diào)整分錄合并的作法）：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 227.20
貸：投資收益[80%×（500-40%×500-16）] 227.20
（2）2012年度。首先：本年度甲公司編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表工作底稿時(shí)，首先應(yīng)繼續(xù)調(diào)整上年度已調(diào)整的該項(xiàng)固定資產(chǎn)報(bào)告的價(jià)值，編制如下調(diào)整分錄（比照2011年度調(diào)整分錄合并的作法）：
借：固定資產(chǎn) 64
未分配利潤(rùn)——年初 16
貸：資本公積 80
需說(shuō)明的是，上年編制的調(diào)整分錄，本年繼續(xù)調(diào)整時(shí)，其借方不能再是“管理費(fèi)用”項(xiàng)目了，因上年借記“管理費(fèi)用”項(xiàng)目16萬(wàn)元，導(dǎo)致合并利潤(rùn)表中減少了利潤(rùn)總額16萬(wàn)元、凈利潤(rùn)16萬(wàn)元，最終減少了合并所有者權(quán)益（股東權(quán)益）變動(dòng)表中的年末“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目16萬(wàn)元。因此，甲公司本年編報(bào)時(shí)應(yīng)轉(zhuǎn)換為減少年初“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目16萬(wàn)元。
其次，調(diào)補(bǔ)該項(xiàng)固定資產(chǎn)在本年計(jì)提的折舊費(fèi)，編制如下工作底稿中的調(diào)整分錄：
借：管理費(fèi)用 16
貸：固定資產(chǎn)——累計(jì)折舊 16
若將上述兩筆調(diào)整分錄合并，可得：
借：固定資產(chǎn) 48
未分配利潤(rùn)——年初 16
管理費(fèi)用 16
貸：資本公積 80
與2011年度一樣，甲公司需要按權(quán)益法對(duì)乙公司（子公司）長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。
首先應(yīng)繼續(xù)調(diào)整上年度已調(diào)整的結(jié)果，編制如下工作底稿中的調(diào)整分錄：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 227.20
貸：未分配利潤(rùn)——年初 227.20
其次，2012年度甲公司還要按權(quán)益法對(duì)乙公司（子公司）長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算的結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，編制如下調(diào)整分錄：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 73.60
貸：投資收益[80%×（180-16-40%×180）] 73.60
若將上述兩筆調(diào)整分錄合并，可得：
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資 300.80
貸：未分配利潤(rùn)——年初 227.20
投資收益 73.60
[本文系湖南省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目（編號(hào)：12C1016）階段性研究成果]