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第1篇

(一)水電資源充足，但開發(fā)明顯不足

據(jù)尼泊爾電力局?jǐn)?shù)據(jù)，尼泊爾水能資源理論總蘊(yùn)藏量約為8329萬千瓦，約占世界總蘊(yùn)藏量的2.3%，其中經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上開發(fā)可行的裝機(jī)容量約為4212萬千瓦。但由于多年內(nèi)戰(zhàn)和政府財(cái)力不足，水電開發(fā)嚴(yán)重滯后，全國現(xiàn)有水電裝機(jī)容量為66.54萬千瓦，占水電蘊(yùn)藏總量的0.86%和可開發(fā)裝機(jī)容量的1.71%，開發(fā)明顯不足。

(二)電力供給不足，供需缺口將長期存在

2012年，尼泊爾全國電站總裝機(jī)容量為71.86萬千瓦，明顯低于需求峰值102.67萬千瓦;從電量來看，2012年全年發(fā)電總量為41.78億度，此外還向印度購電7.46億度，但仍然不能滿足需求，旱季時(shí)日均停電14小時(shí)以上。根據(jù)尼泊爾電力局的預(yù)測(cè)，從2013財(cái)年至2028財(cái)年，電力供應(yīng)將從53.49億度上升17.41億度，但同時(shí)電力峰值需求將從116.32萬千瓦上升到367.91萬千瓦，發(fā)電量增幅相對(duì)需求峰值增幅仍顯增速不足，仍面臨電力供應(yīng)短缺的矛盾。

(三)水電是政府重點(diǎn)支持行業(yè)，發(fā)展空間較大

1.電站建設(shè)情況據(jù)尼泊爾電力局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2012財(cái)年，政府運(yùn)營水電站50個(gè)，裝機(jī)總量47.75萬千瓦;私營企業(yè)建設(shè)運(yùn)營的水電站有26個(gè)，總裝機(jī)為18.79萬千瓦，合計(jì)66.54萬千萬。另一方面，尼泊爾政府在建水電項(xiàng)目6個(gè)，裝機(jī)總量59.24萬千瓦，私營企業(yè)在建項(xiàng)目16個(gè)，裝機(jī)總量53.77萬千瓦，合計(jì)113萬千瓦。此外，尼泊爾政府列入規(guī)劃的項(xiàng)目8個(gè)，裝機(jī)總量142.2萬千瓦，但由于投資規(guī)模大、周期長，政府吸引外資參與。

2.電力投資的配套政策為吸引外商投資水電項(xiàng)目，尼泊爾政府出臺(tái)多項(xiàng)優(yōu)惠政策，其中在購電方面主要有:(1)電站與國家電力局直接簽署購電協(xié)議(PPA);(2)購電協(xié)議采用“照付不議”，有政府擔(dān)保;(3)電價(jià)優(yōu)惠，平均約為0.47元/度，設(shè)立電價(jià)逐年增加機(jī)制;(4)對(duì)裝機(jī)容量較大的(至少超過2.5萬千瓦)，可以用美元定價(jià)和支付;等。

二、投資環(huán)境分析———等級(jí)尺度法

為進(jìn)一步幫助企業(yè)了解尼泊爾投資環(huán)境整體情況，本文將從廣義投資環(huán)境的角度對(duì)中資企業(yè)投資尼泊爾電站項(xiàng)目的投資環(huán)境進(jìn)行分析。一般而言，投資環(huán)境分析方法主要有因素評(píng)估法、等級(jí)尺度法、體制評(píng)估法等，鑒于等級(jí)尺度法對(duì)于跨國項(xiàng)目投資具有針對(duì)性，故將采用該方法進(jìn)行分析。

(一)等級(jí)尺度法簡介

等級(jí)尺度法(RatingScale)由美國學(xué)者羅伯特•斯托伯提出，主要是分析跨國投資中，主要來自東道國政府的限制與鼓勵(lì)政策對(duì)投資的影響。該方法方法的具體操作是:首先確定影響投資環(huán)境的因素，即資本抽回限制，外商持股限制，外商投資管制，匯兌管制，政治穩(wěn)定性，關(guān)稅保護(hù)，當(dāng)?shù)厝谫Y能力，通貨膨脹率;其次，結(jié)合投資國的法律、政策等具體情況，評(píng)判整體投資環(huán)境的重要性，確定評(píng)分區(qū)間;然后，根據(jù)每個(gè)因素的達(dá)到程度進(jìn)行評(píng)分，確定各因素的分值;最后加總分值得到總分。總分越高，說明投資環(huán)境越好。

(二)分析過程

1.逐項(xiàng)打分

(1)資本抽回限制

尼泊爾政府為了促進(jìn)外商投資，設(shè)立了尼泊爾外國投資促進(jìn)中心，頒布《外資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓法案》，其中規(guī)定:以外幣投資的外商有權(quán)將《法案》中規(guī)定的資金匯出尼泊爾，但需要事先經(jīng)過尼泊爾中央銀行或中央銀行授權(quán)的其他銀行的批準(zhǔn)。因此，可以認(rèn)為實(shí)現(xiàn)了外國直接投資和資金撤出手續(xù)的透明化。因此，該項(xiàng)取“有時(shí)間限制”一檔，評(píng)分為8分。

(2)外商持股限制

尼泊爾于2003年9月加入WTO并承諾，包括水電業(yè)、零售業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、旅行社、煙草、酒(90%產(chǎn)品供出口的企業(yè)不包括在內(nèi))、國內(nèi)郵政服務(wù)、原子能、家禽養(yǎng)殖業(yè)、漁業(yè)、養(yǎng)蜂業(yè)、咨詢服務(wù)，如管理、會(huì)計(jì)、工程設(shè)計(jì)、法律服務(wù)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目允許外資進(jìn)入，但只能以合資的形式，外資股份最多可至80%。因此，該項(xiàng)取“準(zhǔn)許外資占大部股權(quán)”一檔，評(píng)分為8分。

(3)外商投資管制

根據(jù)尼泊爾加入WTO承諾，包括軍工、放射性材料相關(guān)工業(yè)、房地產(chǎn)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目禁止外商投資;但是，根據(jù)《外國投資及單一窗口政策法案》，尼泊爾政府專門成立窗口委員會(huì)向外國投資人提供注冊(cè)、征地、水電等一攬子基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。因此，該項(xiàng)取“對(duì)外商有限制并有管制”，評(píng)分為6分。

(4)匯兌限制

尼泊爾是外匯管制國家，尼泊爾盧比不能與外幣自由兌換;尼泊爾盧比與印度盧比按1.6:1的固定匯率掛鉤，黑市價(jià)格一般在10%－20%的幅度內(nèi)波動(dòng)，因此該檔取“黑市與官價(jià)差距在一成與四成之間”，評(píng)分為14分。

(5)政治穩(wěn)定性

自20世紀(jì)90年代以來，尼泊爾政局持續(xù)動(dòng)蕩，2006年結(jié)束內(nèi)戰(zhàn)，2008年建立聯(lián)邦民主共和國，但國內(nèi)四大黨派斗爭嚴(yán)重，內(nèi)閣總理更換頻繁，難有一個(gè)具備主導(dǎo)局勢(shì)走向的政黨。但是，和平制憲、政黨和解以及發(fā)展經(jīng)濟(jì)是尼各黨派和民眾的主流認(rèn)識(shí);而且，政黨間斗爭、政府的更迭并沒有過度影響中下層公務(wù)員體系的穩(wěn)定，政府的行政職能仍能運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，該檔取“內(nèi)部分裂但政府掌權(quán)”，評(píng)分8分。

(6)關(guān)稅保護(hù)

尼泊爾有較嚴(yán)格的進(jìn)口關(guān)稅政策，目的在于提高政府財(cái)政收入，并保護(hù)國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)，稅率分為8個(gè)檔次，根據(jù)不同的商品從0%－130%不等;同時(shí)，為鼓勵(lì)出口，尼泊爾政府對(duì)大部分出口商品不征收關(guān)稅，只收取少量的服務(wù)費(fèi)，僅對(duì)少部分初級(jí)產(chǎn)品征收關(guān)稅。因此，該檔取“給予充分保護(hù)”，評(píng)分為8分。

(7)當(dāng)?shù)厝谫Y能力

尼泊爾本國有證券市場(chǎng)和較完善商業(yè)銀行體系，其中證券交易所上市公司有230家，另有265家銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，但是整體規(guī)模偏小，2012年全國金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)約為156億美元，對(duì)水電站等投資大、期限長的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的融資能力不足。同時(shí)，國際性商業(yè)銀行尚未在尼泊爾開立分支機(jī)構(gòu)和開展信貸業(yè)務(wù)，一般都需要由外國投資人從國際社會(huì)落實(shí)融資。因此，該檔取“當(dāng)?shù)刭Y本少，外來資本不多”，評(píng)分為6分。

(8)通貨膨脹率

2009年至2013年，尼泊爾的通貨膨脹率分別為13.20%、9.6%、10.4%、10.8%和9.4%，平均值為10.68%，因此，該檔取“10%－15%”，評(píng)分為6分。

2.評(píng)分結(jié)論

綜上計(jì)算，依據(jù)等級(jí)尺度法得出的尼泊爾投資環(huán)境評(píng)分為64分，表明尼泊爾的投資環(huán)境整體處于差強(qiáng)人意、尚可接受的程度。進(jìn)一步分析可以看出:第一，資本抽回限制、外商限制、關(guān)稅保護(hù)等因素的得分較高，表明政府招商意愿較強(qiáng)，能制定一系列優(yōu)惠措施吸引投資;第二，政治穩(wěn)定性、通貨膨脹率、當(dāng)?shù)厝谫Y能力等的得分較低，表明當(dāng)前尼泊爾的社會(huì)發(fā)展水平和客觀條件相對(duì)較差，客觀上給外國投資形成了障礙。

三、小結(jié)

第2篇

1投資決策

小水電項(xiàng)目的投資決策是決定投資是否成功的關(guān)鍵，決策正確與否直接關(guān)系到建設(shè)項(xiàng)目的成敗。投資決策是產(chǎn)生較好投資收益的保證，必需認(rèn)真對(duì)待，并遵循以下原則。

投資價(jià)值最大化原則。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資者總是追求投資的最大利潤。一般講利潤與風(fēng)險(xiǎn)是共存的，雖說小水電相對(duì)來說是低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，但風(fēng)險(xiǎn)因素是存在的，處理不當(dāng)照樣導(dǎo)致投資失敗。投資者在考慮收益最大化的同時(shí)應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)因素，正確權(quán)衡受益增加與風(fēng)險(xiǎn)加大的得失，盡量減少風(fēng)險(xiǎn)因素，使投資價(jià)值達(dá)到最大化。

投資決策的科學(xué)性原則。隨著小水電資源的深度開發(fā)，加上小水電高科技技術(shù)的廣泛使用,小水電投資決策的難度、復(fù)雜性都比過去大得多。僅靠少數(shù)人憑經(jīng)驗(yàn)主觀地進(jìn)行決策或所謂“邊投資，邊論證”、“先投資，后論證”的做法都是不可取、不可行的。為避免小水電投資決策出現(xiàn)重大失誤和損失，必修建立科學(xué)的決策程序和決策方法。

系統(tǒng)性原則。小水電投資項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)營過程中受制于許多因素，影響經(jīng)濟(jì)效益方面的主要有小水電資源條件、開發(fā)技術(shù)含量、建設(shè)條件、資金籌措、電量銷售價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭力等。這些因素相互聯(lián)系，彼此制約。小水電投資決策應(yīng)以系統(tǒng)的觀念綜合考慮以上因素，避免對(duì)至關(guān)重要的一些因素考慮不周，或片面強(qiáng)調(diào)某項(xiàng)次要因素。

時(shí)效性原則。小水電是資金密集型的投資項(xiàng)目，資金墊付是小水電投資的首要條件，同等數(shù)量的資金由于墊付時(shí)間的不同具有不同的價(jià)值。應(yīng)優(yōu)先投資資源指標(biāo)優(yōu)良、回收期短、經(jīng)濟(jì)效益好的項(xiàng)目。實(shí)踐證明，在流域開發(fā)過程中，集中資金，滾動(dòng)開發(fā)，會(huì)產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。

2實(shí)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制

小水電投資項(xiàng)目決策確定后，投資人出資組建項(xiàng)目法人公司是首要任務(wù)。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制下的小水電是在工程建成投產(chǎn)后，才進(jìn)行工商登記取得法人資格的（先建項(xiàng)目，后設(shè)法人）。而實(shí)行投資項(xiàng)目法人責(zé)任制則是要求先注冊(cè)登記成立項(xiàng)目公司后，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)建設(shè)經(jīng)營（先有法人，后有項(xiàng)目）。小水電投資項(xiàng)目法人責(zé)任制的實(shí)行，首先有利于建立責(zé)、權(quán)、利相一致的約束機(jī)制；第二項(xiàng)目公司投資人的出資保證了投資項(xiàng)目資本金的來源；第三項(xiàng)目公司作為投資項(xiàng)目的唯一主體避免了小水電建設(shè)與經(jīng)營期間管理上的割裂現(xiàn)象。

項(xiàng)目公司的組建應(yīng)考慮公司股本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的合理性。股本結(jié)構(gòu)指投資人之間持有項(xiàng)目公司股份的比例，一般來說，采用相對(duì)控股方式更有利于最大限度地維護(hù)全體股東權(quán)益。資本結(jié)構(gòu)指項(xiàng)目公司資本金（注冊(cè)資本）占項(xiàng)目總投資額的比例關(guān)系。投資項(xiàng)目資本金制度要求資本金由投資人全額出資，資本金比例太大，股東籌資壓力大，同時(shí)不能充分利用金融貸款資金獲取投資利益最大化；資本金比例太小，項(xiàng)目公司負(fù)債率高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。國家有關(guān)規(guī)定水電項(xiàng)目資本金不低于20%是很有必要的，特別是收益率低的項(xiàng)目適當(dāng)提高資本金比例后，既可縮短償還債務(wù)年限，又大大提高了資本金的流動(dòng)性。

3風(fēng)險(xiǎn)控制

小水電投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)是投資決策考慮的首要因素，為避免投資損失，必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。小水電投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無法控制的，主要有電量銷售、電價(jià)水平、政策變化等；個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的，主要有總投資成本、未來經(jīng)營成本、投資機(jī)會(huì)、投資時(shí)機(jī)等。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)雖無法控制，但可通過擴(kuò)大小水電投資人的合作范圍，發(fā)揮利用合作伙伴優(yōu)勢(shì)，分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)中對(duì)投資收益率影響最大的是總投資成本。降低總投資成本的手段主要有設(shè)計(jì)優(yōu)化，工程招投標(biāo)，施工質(zhì)量、工期控制，合同、資金管理等。目前廣泛推廣應(yīng)用的“無人值班、少人值守”技術(shù)雖增加一定的設(shè)備投資，但可大幅降低未來經(jīng)營成本。投資機(jī)會(huì)、投資時(shí)機(jī)的把握應(yīng)在廣泛收集市場(chǎng)信息資料基礎(chǔ)上，進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析后綜合考慮。

4投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)

小水電投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)可從影響評(píng)價(jià)、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)和過程評(píng)價(jià)三方面進(jìn)行。影響評(píng)價(jià)，通過投資項(xiàng)目投產(chǎn)后對(duì)社會(huì)產(chǎn)生的影響來評(píng)價(jià)投資決策的正確性。經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)，通過項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營后的實(shí)際資料計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等一系列財(cái)務(wù)收益指標(biāo)，并與投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告相關(guān)指標(biāo)對(duì)比、分析，看是否達(dá)到預(yù)期效果。過程評(píng)價(jià)，深入分析造成項(xiàng)目后評(píng)價(jià)結(jié)論與預(yù)期效果之間產(chǎn)生差異的原因，找出問題所在，提出解決方法。

第3篇

雖然有些工程項(xiàng)目制訂了工程管理控制措施，但是，由于執(zhí)行不到位，遭受了巨大的損失。因此，需要制訂科學(xué)、合理的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控執(zhí)行方案。具體而言，對(duì)于不同種類的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，要制訂切合實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)控制方案，并確保該方案的有效執(zhí)行。只有這樣，才可以切實(shí)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管控措施，實(shí)現(xiàn)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)，從而保障建設(shè)各方的相關(guān)利益。

2水電站建設(shè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

2.1風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于水電建設(shè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，如果要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理和規(guī)避，則要有效控制風(fēng)險(xiǎn)。具體要做到以下3點(diǎn)：①工程合同是具有法律效力的文件，也是承包商與發(fā)包商合法權(quán)益的保障，在一定程度上起到了制約的作用，可避免兩者之間出現(xiàn)違法操作。因此，工程項(xiàng)目管理人員必須時(shí)刻保持強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)工程合同中的每一條條款進(jìn)行認(rèn)真、仔細(xì)的閱讀，并充分考慮其中是否存在風(fēng)險(xiǎn)因素，避免日后產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛。②利用合同形式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。利用合同形式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，要結(jié)合實(shí)際施工情況，對(duì)于一些規(guī)模較小、施工單位具備豐富的施工經(jīng)驗(yàn)的施工項(xiàng)目，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小，施工單位可采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，并制訂總價(jià)合同形式；在一些大規(guī)模的工程項(xiàng)目施工中，由于施工情況常發(fā)生變化，常受到內(nèi)部和外部因素的干擾，具有極高的風(fēng)險(xiǎn)性，所以，需要制訂適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施，利用單價(jià)合同的形式降低合同風(fēng)險(xiǎn)存在的概率。③優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，控制風(fēng)險(xiǎn)。科學(xué)的水電工程設(shè)計(jì)方案可為水電工程建設(shè)奠定基礎(chǔ)。因此，必須學(xué)習(xí)和利用先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)計(jì)理念。

2.2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移在水電工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中，可將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)有意識(shí)地轉(zhuǎn)移給其他建設(shè)方。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移包括以下2種措施：①購買保險(xiǎn)。由于水電工程項(xiàng)目的建設(shè)工期較長，且施工環(huán)境較為復(fù)雜，一旦工程項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)項(xiàng)目的投資者甚至是建設(shè)者造成很大的損失。如果承包方在項(xiàng)目工程建設(shè)前投保，則當(dāng)施工過程遭受風(fēng)險(xiǎn)和損失時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)條款補(bǔ)償一部分資金。②完善合同條例。一方面，總承包商可通過合同將工程項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給其他承包商或進(jìn)一步分包，這樣可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散；另一方面，可選取具有良好信譽(yù)的第三方作為擔(dān)保方，為承包方提供擔(dān)保，這樣可有效分散項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避如果水電工程項(xiàng)目遭遇某種風(fēng)險(xiǎn)的概率較大，或某種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給建設(shè)單位造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，則管理者應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)制訂相應(yīng)的策略，以合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所謂“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”，指的是運(yùn)用合理的策略從源頭上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而杜絕風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，這樣可最大程度地減少承包方和建設(shè)方的損失。現(xiàn)階段，常用的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略包括放棄或拒絕工程項(xiàng)目、提高施工競(jìng)標(biāo)的價(jià)格、向招標(biāo)方提出合同條件和選擇保守、穩(wěn)健的項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃等。雖然運(yùn)用一些手段可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但依然會(huì)給承包方和施工單位帶來一定的損失。然而，與發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)造成的損失相比較，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)后的損失會(huì)大幅度降低。

2.4運(yùn)用工程索賠將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化或降低索賠根據(jù)相關(guān)合同對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重新劃分，能體現(xiàn)合同的公正性。工程索賠是工程項(xiàng)目實(shí)施中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在施工階段具有十分重要的意義。工程索賠具有十分廣闊的領(lǐng)域，比如，它貫穿在工程的施工、設(shè)計(jì)和相關(guān)變化等方面。以合同條款或推斷條款為依據(jù)進(jìn)行工程索賠，有利于降低工程風(fēng)險(xiǎn)，保障各方的利益。

3結(jié)束語