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一、風(fēng)險評估技術(shù)及其問題分析

1.風(fēng)險評估技術(shù)分析。

1.1根據(jù)均值—方差進(jìn)行評估。在風(fēng)險評估技術(shù)中，利用均值—方差進(jìn)行的金融風(fēng)險評估是一種非常有效的方法。這種評估方法利用均值、方差對金融投資項目的預(yù)期收益和理論性風(fēng)險進(jìn)行驗證。在金融投資中，投資風(fēng)險的大小和投資風(fēng)險的影響因素是沒辦法被準(zhǔn)確估算的，但是根據(jù)損失相關(guān)風(fēng)險系數(shù)，并利用一些有效的方法可以對其估算出一個大概數(shù)值。而在風(fēng)險估算時，可以利用變異風(fēng)險系數(shù)和均值—方差方法等有效評估方法對金融投資風(fēng)險進(jìn)行估算。在風(fēng)險評估技術(shù)的實際應(yīng)用中，可以利用某項金融投資的實際效益對變量隨機(jī)達(dá)成的期望值進(jìn)行估算,即這組數(shù)據(jù)的方差。標(biāo)準(zhǔn)差是指評估平均值離散范圍與大小后產(chǎn)生的數(shù)值，即方差的平方根。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)值比較大時，各組數(shù)據(jù)間就會呈離散狀態(tài)，在這種狀態(tài)表明投資損失有了較為明顯的波動，也代表投資造成損失的幾率和金額會非常大。而當(dāng)平均值相同時，在對可能造成風(fēng)險的多種因素進(jìn)行充分考慮的情況下，可以利用標(biāo)準(zhǔn)差對部分?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行直接操作，但是在兩組數(shù)據(jù)的差異很大的情況下，則需要分析其離散程度，同時利用變異風(fēng)險系數(shù)對其進(jìn)行對比操作。正常情況下，變異風(fēng)險系數(shù)與偏差之間是呈正比例，在變異風(fēng)險系數(shù)變小的時候，偏差一般不會很明顯，也就不會出現(xiàn)太大的金融投資風(fēng)險；而在變異風(fēng)險系數(shù)變大的時候，偏差也會隨之變大，這代表金融投資出現(xiàn)較大風(fēng)險的幾率也變大。

1.2根據(jù)β系數(shù)進(jìn)行評估。β系數(shù)作為評估系統(tǒng)性風(fēng)險經(jīng)常使用的指標(biāo)之一，其指的是資產(chǎn)收益率和市場組合間的關(guān)系。對其進(jìn)行利用的目的是為了依據(jù)市場組合來反映出資產(chǎn)存在的系統(tǒng)性風(fēng)險數(shù)值。其計算方法。Rm是指市場平均收益率。為了達(dá)到簡化計算的目的，可以利用在β系數(shù)計算方法中加入調(diào)整后的收益率，即收益率=（股票買賣價差+股利收入）/股票買價=[±(最高價-最低價)]/[（最高價+最低價）/2]+1/市盈率。

1.3根據(jù)風(fēng)險價值度進(jìn)行評估。為資產(chǎn)組合提供的獨立風(fēng)險度量就是風(fēng)險價值度，其作用是為了顯示出金融機(jī)構(gòu)存在的風(fēng)險。其計算公式是：Prob=（△P﹥VaR）=1-α，其中，Prob是指資產(chǎn)損失比損失上限大的幾率，△P是指資產(chǎn)在持有期△i內(nèi)的損失金額，α是指確定的置信水平，VaR是指α水平下可能出現(xiàn)的損失上限。在利用風(fēng)險價值度進(jìn)行金融投資風(fēng)險評估的時候，可以進(jìn)行以下講解：在i時間段內(nèi)，損失金額不超過VaR的幾率有α%。在這里，VaR指的是i時間段和置信區(qū)間α%的函數(shù)。另外，如今VaR已經(jīng)逐漸變成了一種較為常用的管理度量。

2.風(fēng)險評估技術(shù)較常出現(xiàn)的問題分析。投資前無法對投資風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確評估。利用均值—方差與β系數(shù)對未來的投資進(jìn)行風(fēng)險評估一般都是使用一定的歷史數(shù)據(jù)，這就代表評估出來的結(jié)果只是體現(xiàn)出了資產(chǎn)在歷史某個階段所出現(xiàn)的損失狀況，無法對未來進(jìn)行準(zhǔn)確評估，因為未來和歷史是承接關(guān)系，有歷史才有未來，但是未來也不僅僅是歷史的重復(fù)，其是歷史存在因素和新興因素的綜合體。這就顯示出這兩種評估技術(shù)都帶有一定的滯后性，無法準(zhǔn)確評估未來的風(fēng)險。利用風(fēng)險價值度進(jìn)行風(fēng)險評估也是使用歷史數(shù)據(jù)，因此其也存在滯后現(xiàn)象。

二、風(fēng)險評估技術(shù)在應(yīng)用過程中應(yīng)注意的事項

1.結(jié)合定性分析和定量分析的優(yōu)點進(jìn)行評估。定量分析的優(yōu)點是邏輯性比較強(qiáng)，且對數(shù)量的分析也比較嚴(yán)密，而且在評估過程中還會利用相應(yīng)的模型對不同發(fā)展趨勢進(jìn)行體現(xiàn)。但是，其也不是十全十美的，也存在缺點。例如由于部分影響因素不能量化，在應(yīng)用定量分析的時候就不得不將這些因素忽略，這在一定程度上會影響到評估結(jié)果。定性分析的優(yōu)點能夠很好的彌補(bǔ)定量分析的這一缺點，因此在風(fēng)險評估過程中，需要對定性分析和定量分析的優(yōu)點進(jìn)行結(jié)合，以便確保金融投資風(fēng)險評估數(shù)值的準(zhǔn)確性。另外，風(fēng)險圖評估法也是國際金融投資行業(yè)較常使用的風(fēng)險評估技術(shù)。

2.利用壓力測試方法對VaR計算模型進(jìn)行檢測。利用壓力測試方法對VaR計算模型進(jìn)行檢測的目的是為了檢驗極端情況下金融產(chǎn)品組合的定價。這種壓力測試一般包含兩個步驟，一是使極端市場產(chǎn)生一定的變化；二是根據(jù)極端市場的不同變化情景為金融產(chǎn)品組合定價。根據(jù)研究顯示，假如VaR計算模型能夠和壓力測試結(jié)合，壓力測試方法的使用則會被更加重視。此外，壓力測試作為金融投資風(fēng)險管理中的主要構(gòu)成部分之一，其能夠督促金融機(jī)構(gòu)對定量分析方法忽略的因素造成的極端現(xiàn)象進(jìn)行充分考慮，并促使其研究出能夠有效解決這些極端現(xiàn)象的方法，從而確保金融機(jī)構(gòu)能夠利用這些測試結(jié)果對金融投資的風(fēng)險進(jìn)行評估。

三、結(jié)語

風(fēng)險評估技術(shù)是金融企業(yè)在投資項目開始前預(yù)測風(fēng)險性質(zhì)的主要方法。現(xiàn)如今，雖然這種風(fēng)險評估技術(shù)是五花八門，但是在實際應(yīng)用中都會出現(xiàn)一些問題，比如數(shù)據(jù)帶來的限制等。上文主要分析了金融風(fēng)險、風(fēng)險評估技術(shù)及其問題和風(fēng)險評估技術(shù)的應(yīng)用等內(nèi)容，旨在為金融投資風(fēng)險評估技術(shù)的創(chuàng)新提供一定的參考依據(jù)。

作者：李夢單位：中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院