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摘要：綠色信貸的開(kāi)展是我國(guó)上市商業(yè)銀行日趨綠色金融業(yè)務(wù)的重要表現(xiàn)。銀監(jiān)會(huì)對(duì)綠色信貸體系進(jìn)行了規(guī)定，旨在通過(guò)金融杠桿作用的發(fā)揮實(shí)現(xiàn)對(duì)“兩高一剩”行業(yè)的遏制，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的扶持。但目前我國(guó)商業(yè)銀行綠色金融前景尚不明朗，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行的作用效果也不清晰。對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)的總體開(kāi)展情況進(jìn)行了研究，依據(jù)其對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響的性質(zhì)與程度，總結(jié)了綠色信貸發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題，提出了業(yè)務(wù)的優(yōu)化與調(diào)整對(duì)策。

關(guān)鍵詞：綠色信貸；上市商業(yè)銀行；財(cái)務(wù)績(jī)效；《赤道原則》

1我國(guó)上市商業(yè)銀行推行綠色信貸業(yè)務(wù)概況

綠色信貸是綠色金融體系的構(gòu)成部分。綠色金融最早發(fā)端于美國(guó)華盛頓所簽署的《赤道原則》（EquatorPrinciples），數(shù)十家金融機(jī)構(gòu)參與了此過(guò)程。目前，綠色金融已隨商業(yè)銀行與投資銀行生態(tài)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目的完善而逐漸走上了發(fā)展的正軌。綠色金融一般包括綠色保險(xiǎn)、綠色債券和綠色信貸等，旨在實(shí)現(xiàn)金融工具和生態(tài)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目的定向關(guān)聯(lián)與收益核算。伴隨著總體綠色金融業(yè)務(wù)的急劇發(fā)展，綠色信貸正成為目前商業(yè)銀行提升收益的重要方面。具體到我國(guó)，2012年銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《綠色信貸指引》，其中針對(duì)綠色信貸進(jìn)行了完善的規(guī)劃和全方位的界定。從政策演進(jìn)上看，《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》（2007）、《綠色信貸指引》（2012）、《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》（2016）及銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于綠色信貸統(tǒng)計(jì)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的要求》（2016）等政策性文件，推動(dòng)了我國(guó)綠色信貸業(yè)務(wù)體系的全面成型。在發(fā)展現(xiàn)狀方面，我國(guó)綠色信貸目前發(fā)展迅猛，在節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)貸款領(lǐng)域、綠色交通運(yùn)輸領(lǐng)域、可再生能源及清潔能源、生態(tài)修復(fù)與災(zāi)害防控領(lǐng)域以及建筑節(jié)能與綠色建筑貸款方面均有顯著發(fā)展。同時(shí)，綠色信貸已經(jīng)成為綠色金融的主體部分，貸款余額26542．7億元，占同期全部節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)貸款的47．6％。但是，綠色信貸在理論建設(shè)與事實(shí)發(fā)展方面均存在著一定的缺陷，且我國(guó)上市商業(yè)銀行對(duì)綠色信貸業(yè)績(jī)的考察目標(biāo)與測(cè)定指標(biāo)發(fā)展具有欠缺性，綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效提高的效果有待考證。因此，有必要對(duì)綠色信貸與銀行財(cái)務(wù)績(jī)效水平相關(guān)性進(jìn)行定量研究。

2相關(guān)研究成果

在銀監(jiān)會(huì)《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》頒行后，我國(guó)學(xué)者逐漸對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)提高了重視程度，在理論研究和實(shí)證研究方面均取得了一定研究成果。劉婧宇等（2015）基于CGE模型建構(gòu)了綠色信貸與商業(yè)銀行現(xiàn)金流的關(guān)系，研究了綠色信貸業(yè)務(wù)與銀行財(cái)務(wù)運(yùn)行情況的關(guān)系，為本文定量研究中維度的篩選提供了思路［1］。古小東（2010）針對(duì)赤道銀行綠色信貸的開(kāi)展與其盈利水平進(jìn)行了相關(guān)性分析，其研究的路徑是通過(guò)建立綠色信貸與銀行社會(huì)責(zé)任之間的關(guān)聯(lián)，并通過(guò)研究社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效水平之間的相關(guān)性而明確綠色信貸的開(kāi)展與銀行具體經(jīng)營(yíng)前景之間的關(guān)聯(lián)［2］。李程、白唯（2016）對(duì)以商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)信息披露數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，基于演化博弈理論，運(yùn)用DID模型，分析了商業(yè)銀行推動(dòng)綠色信貸后在財(cái)務(wù)績(jī)效上的波動(dòng)情況，證明綠色信貸的推動(dòng)對(duì)穩(wěn)定商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向作用［3］。周永圣等（2015）以綠色金融的權(quán)為切入點(diǎn)，研究了銀行社會(huì)責(zé)任披露現(xiàn)狀，并探究了社會(huì)責(zé)任披露水平的提高對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響關(guān)系，是對(duì)商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任披露的具體化，對(duì)本文的研究具有啟示作用［4］。國(guó)外學(xué)者也對(duì)綠色信貸進(jìn)行了研究。AneilTripathy（2017）探究了環(huán)保產(chǎn)業(yè)與金融工具的運(yùn)用對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，強(qiáng)調(diào)了其對(duì)機(jī)構(gòu)現(xiàn)金流的穩(wěn)定與對(duì)投資收益率的提升，說(shuō)明綠色信貸有助于提高金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效［5］。SimoneLazzaroni等（2015）將生態(tài)環(huán)境與金融工具建立了聯(lián)系，使得相關(guān)生態(tài)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目成為了金融扶持的重要方向和資金投向，并結(jié)合具體項(xiàng)目的收益情況證明了綠色金融的開(kāi)展對(duì)提高投資主體財(cái)務(wù)績(jī)效水平具有直接作用［6］。JohanBidange等（2016）通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效中資產(chǎn)收益率、投資回報(bào)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，進(jìn)而研究了綠色金融推廣有效性的研究路徑，認(rèn)為綠色信貸開(kāi)展與金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的提高具有正相關(guān)［7］。通過(guò)對(duì)上述研究成果進(jìn)行簡(jiǎn)要闡述，本文以下擬通過(guò)命題假設(shè)的建立和實(shí)證研究的開(kāi)展，嘗試對(duì)綠色信貸和上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效之間的相關(guān)性進(jìn)行研究，以定量研究推動(dòng)整體研究的深入化發(fā)展。

3實(shí)證研究開(kāi)展

3．1命題假設(shè)

我國(guó)商業(yè)銀行一般通過(guò)對(duì)凈資產(chǎn)收益率ROE（RateofReturnonCommonStockholders’Equity）和資產(chǎn)收益率（ReturnonAssets）進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，將其作為衡量財(cái)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)加以統(tǒng)籌分析。本文選取商業(yè)銀行一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)，結(jié)合上市商業(yè)銀行綠色信貸的相關(guān)衡量指標(biāo)進(jìn)行模型的建構(gòu)，通過(guò)建構(gòu)綠色信貸相應(yīng)因子和上市商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率之間的聯(lián)系，詮釋綠色信貸推廣對(duì)商業(yè)銀行自身財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。結(jié)合相應(yīng)的理論闡述和目前的研究成果，進(jìn)行如下假設(shè)。H1a：綠色信貸制度建構(gòu)越完善，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H1b：綠色信貸組織機(jī)構(gòu)建設(shè)程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H1c：綠色信貸考核制度越健全，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；綠色信貸的相關(guān)組織建設(shè)程度越高，運(yùn)行過(guò)程中的功能越健全，為其提高上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效奠定了良好基礎(chǔ)，也側(cè)面上說(shuō)明其在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展中的重要地位。故而，從綠色信貸的體系建構(gòu)上看，其制度建構(gòu)、組織機(jī)構(gòu)完善度、績(jī)效考核程度均對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的提高有正向影響。H2a：綠色信貸產(chǎn)品創(chuàng)新程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H2b：綠色信貸對(duì)“兩高一剩”行業(yè)貸款取代程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H2c：綠色信貸余額管理程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；綠色信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新程度客觀上表現(xiàn)了商業(yè)銀行對(duì)綠色金融整體業(yè)務(wù)的重視力度。重視力度越大，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響越明顯。同時(shí)，隨著商業(yè)銀行對(duì)綠色信貸的推行，其發(fā)展程度越高，則對(duì)“兩高一剩”行業(yè)的取代力度越大，為商業(yè)銀行整體貢獻(xiàn)的財(cái)務(wù)績(jī)效越高，也說(shuō)明了綠色信貸的余額足以支撐上述業(yè)務(wù)變革。該維度側(cè)重強(qiáng)調(diào)了綠色信貸的推廣效果，其推廣效果越明顯，則財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高。H3a：對(duì)項(xiàng)目的環(huán)境測(cè)評(píng)力度越大，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H3b：對(duì)《赤道原則》項(xiàng)目測(cè)評(píng)的踐行程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高；H3c：與環(huán)境組織外部關(guān)聯(lián)程度越高，則對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高。綠色信貸的進(jìn)行規(guī)范性是其影響其發(fā)展效果的關(guān)鍵因素。以《赤道原則》為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)其遵循程度越高，對(duì)項(xiàng)目的生態(tài)環(huán)保測(cè)評(píng)規(guī)范程度越高，則對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)力度越大。同時(shí)，對(duì)項(xiàng)目和企業(yè)所進(jìn)行的生態(tài)環(huán)保測(cè)評(píng)離不開(kāi)環(huán)境組織的外部支持，這是其關(guān)鍵性依托。故而，其測(cè)評(píng)度越大，對(duì)《赤道原則》遵循程度越高，且與外部環(huán)境組織關(guān)聯(lián)越密切，則綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效貢獻(xiàn)程度越高。以上9個(gè)假設(shè)歸納為3個(gè)維度，即銀行綠色信貸管理機(jī)構(gòu)建設(shè)與完善水平、綠色信貸推廣狀況和綠色信貸的踐行規(guī)范性。從這3個(gè)角度入手，對(duì)其與上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行假設(shè)，是展開(kāi)以下定量研究中相應(yīng)維度劃分與因子選取的重要基礎(chǔ)。

3．2樣本選取與描述性統(tǒng)計(jì)本文收集的我國(guó)上市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR），并結(jié)合商業(yè)銀行自身年報(bào)披露數(shù)據(jù)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行審定與核對(duì)，以確保數(shù)據(jù)在本文的整體研究中具有效用，可合理詮釋綠色信貸與商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系。在數(shù)據(jù)收集中，本文以我國(guó)國(guó)內(nèi)開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)的16家上市商業(yè)銀行為收集對(duì)象，對(duì)興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等商業(yè)銀行的綠色信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行了有效收集與整理，并進(jìn)行了樣本統(tǒng)計(jì)。在時(shí)間節(jié)點(diǎn)的篩選上，由于我國(guó)商業(yè)銀行整體推行綠色信貸的時(shí)間尚短，故而，通過(guò)對(duì)在上證和深證的16家上市商業(yè)銀行在2009、2010、2011、2013、2016的數(shù)據(jù)也進(jìn)行了收集，以確保在發(fā)展進(jìn)程中對(duì)綠色信貸的發(fā)展?fàn)顩r與發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行詮釋。

3．3維度劃分與研究模型建立將以上因子歸納，可劃分為銀行綠色信貸管理機(jī)構(gòu)建設(shè)與完善水平、綠色信貸推廣狀況和綠色信貸的踐行規(guī)范性3個(gè)方面。3．4相關(guān)性分析運(yùn)用SPSS19．0，結(jié)合描述性統(tǒng)計(jì)內(nèi)容與具體因子劃分，對(duì)各維度下的因子進(jìn)行相關(guān)性分析。對(duì)通過(guò)對(duì)相關(guān)性進(jìn)行分析可知，上市商業(yè)銀行綠色信貸各因子之間呈現(xiàn)相關(guān)性，變量間關(guān)系均為正相關(guān)，最大系數(shù)為0．897，最小為0．642，上述變量間關(guān)系均在不同程度上呈現(xiàn)出較高的顯著性。這說(shuō)明銀行綠色信貸管理機(jī)構(gòu)建設(shè)與完善水平、綠色信貸推廣狀況和綠色信貸的踐行規(guī)范性之間存在著縱深聯(lián)系，對(duì)上市商業(yè)銀行整體綠色信貸的踐行效果作用力度較大，協(xié)同構(gòu)成影響其財(cái)務(wù)績(jī)效的因素。3．5數(shù)據(jù)擬合度分析結(jié)合回歸方程，對(duì)變量的擬合效果進(jìn)行分析，結(jié)合具體的指標(biāo)劃分，進(jìn)行擬合指標(biāo)研究，以進(jìn)一步詮釋模型對(duì)解釋上市商業(yè)銀行綠色信貸與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性的力度。3．6研究結(jié)論與說(shuō)明對(duì)本文內(nèi)容及相關(guān)性研究的結(jié)果。通過(guò)以上研究可知，綠色信貸對(duì)上市商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效具有影響，且影響在一定程度上呈現(xiàn)顯著性。從當(dāng)前來(lái)看，綠色信貸的組織機(jī)構(gòu)建設(shè)問(wèn)題與績(jī)效考核體系的建構(gòu)對(duì)整體商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響不顯著，應(yīng)通過(guò)進(jìn)一步對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，以發(fā)揮其對(duì)上市商業(yè)銀行整體財(cái)務(wù)績(jī)效的貢獻(xiàn)作用，并從社會(huì)責(zé)任入手，推動(dòng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)水平的協(xié)同性提高。

4相關(guān)對(duì)策與建議

本文對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證研究，對(duì)其推動(dòng)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效提高的性質(zhì)和程度進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。由于我國(guó)綠色金融整體業(yè)務(wù)起步較晚，綠色信貸整體發(fā)展水平有待進(jìn)一步提高。可采取以下對(duì)策，推進(jìn)綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)范程度的提高與整體管理水平的協(xié)同發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)其為上市商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的提高發(fā)揮更大作用。第一，從制度建設(shè)角度看，應(yīng)提高上市商業(yè)銀行綠色信貸體系的制度完善性，通過(guò)設(shè)置獨(dú)立部門(mén)、培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)人員，并開(kāi)展相應(yīng)的余額管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)推廣等，提高其制度規(guī)范性；第二，應(yīng)重視綠色信貸產(chǎn)品的推廣，合理調(diào)控綠色信貸余額，提高綠色信貸對(duì)“兩高一剩”行業(yè)的貸款替代率，并注重綠色信貸產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新，從提高其產(chǎn)品發(fā)展程度入手，提高其對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的貢獻(xiàn)力度；第三，商業(yè)銀行對(duì)綠色信貸的一系列測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)進(jìn)行規(guī)范化管理，提高對(duì)《赤道原則》的踐行力度，并加強(qiáng)同外部環(huán)境測(cè)評(píng)組織的聯(lián)系，提高環(huán)境組織對(duì)項(xiàng)目的把關(guān)，這是從外部保障商業(yè)銀行綠色信貸產(chǎn)品研發(fā)推廣效果的舉措。以上對(duì)策突出了從綠色信貸制度化發(fā)展、產(chǎn)品創(chuàng)新與推廣以及外部踐行規(guī)范性三個(gè)維度的實(shí)踐，這是在當(dāng)前發(fā)展過(guò)程中提高綠色信貸業(yè)務(wù)完善程度、保障物質(zhì)基礎(chǔ)并提高其規(guī)范性的必要舉措。

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作者：田國(guó)雙；楊茗 單位：東北林業(yè)大學(xué)