前言：我們精心挑選了數(shù)篇優(yōu)質(zhì)基金投資的特點(diǎn)文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發(fā)，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

證券投資基金是種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金、從事股票、債券等金融工具投資。在我國(guó)。基金托管人必須由合格的商業(yè)銀行擔(dān)任、墾金管理入必須由專業(yè)的基金管理公司擔(dān)任。基金投資人享受證券投資基金的收益，也承擔(dān)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金的特點(diǎn)有。

（1）證券投資基金是由專家運(yùn)作，管理并專門投資于證券市場(chǎng)的基金。我國(guó)《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，證券投資基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％。基金資產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé)管理。基金管理公司配備了大量的投資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識(shí)，而已在投資領(lǐng)域也積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)。

（2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金而間接投資于證券市場(chǎng)的。與直接購買股票相比。投資者與上市公司沒有任何直接關(guān)系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤(rùn)的分配權(quán)。投資者若直接投資丁股票、債券，就成了股票、債券的所有者，要直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而投資者若購買廠證券投資基金，則是由基金管理人來具體管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)，進(jìn)行證券的買賣活動(dòng)。因此，對(duì)投資者來說，證券投資基金是一種間接證券投資方式。

（3）證券投資基金具有投資小、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)。在我閨，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額回。般較低，投資者可以根據(jù)自己的財(cái)力，多買或少買基金單位、從而解決了中小投資者“錢不多、人市難”的問題。

第2篇

關(guān)鍵詞：對(duì)沖基金 投資策略 特點(diǎn)

“對(duì)沖”一詞原本是一種風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，通過同時(shí)買入和賣出證券達(dá)到減少風(fēng)險(xiǎn)的目的。1949年美國(guó)記者瓊斯創(chuàng)立了第一支對(duì)沖基金，買入被低估公司的股票，同時(shí)賣出被高估公司的股票，加上利用杠桿交易，獲取了高額的回報(bào)。這樣的投資策略無論市場(chǎng)漲跌都能獲得絕對(duì)收益。當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，被低估公司的股票上漲幅度大于被高估公司股票的上漲幅度，整體而言是獲利的。相反，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，被高估公司股票的下跌幅度大于被低估公司的下跌幅度，總體而言依然是獲利的。瓊斯的多空頭并非完全對(duì)沖，由于他相信股票價(jià)格長(zhǎng)期來看處于上升趨勢(shì)，他持有凈多頭。瓊斯的這一投資策略被稱之為股票多空頭策略。瓊斯認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)情況不好預(yù)測(cè)，但通過對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等的分析，是能夠?qū)ふ页龅凸琅c高估的公司。這樣的投資組合的收益率的波動(dòng)性小，雖不能保證很高的收益率，但是可以通過杠桿來放大，同時(shí)投資組合的方差變小，也就是風(fēng)險(xiǎn)變小，實(shí)現(xiàn)了低風(fēng)險(xiǎn)下的高收益。

瓊斯的對(duì)沖基金神秘運(yùn)作數(shù)年后才被人得知，而后被廣為效仿，對(duì)沖基金得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。瓊斯的投資策略顯然具有對(duì)沖的性質(zhì)，買低賣高，所以稱之為對(duì)沖基金。但是隨著對(duì)沖基金的快速發(fā)展，產(chǎn)生了多種多樣的投資策略，很多對(duì)沖基金不具有或不明顯具有對(duì)沖的特點(diǎn)，“對(duì)沖基金”一詞也就只具有名義上的意義了。

一、對(duì)沖基金的特點(diǎn)

目前，存在著很多對(duì)沖基金，不盡相同，但一般具有如下特點(diǎn)：（1）私下募集：這樣可以有效的規(guī)避監(jiān)管，無需受監(jiān)管部門在杠桿使用、能否做空、披露信息、衍生品使用方面的限制。對(duì)沖基金的投資人一般來自高凈值的人群。但近年，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)對(duì)沖基金的投資呈不斷上升的趨勢(shì)，大有趕超個(gè)人投資者之勢(shì)。（2）投入自有資金：對(duì)沖基金經(jīng)理通常將自有資金投入對(duì)沖基金，這樣能夠使基金經(jīng)理和投資人的利益保持一致。對(duì)沖基金經(jīng)理作為一般合伙人管理基金，投資人作為有限合伙人享有分紅權(quán)，但是不參與經(jīng)營(yíng)，提高了對(duì)沖基金的運(yùn)營(yíng)效率。（3）收取15%-20%的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)：除了像共同基金那樣收取管理費(fèi)之外，對(duì)沖基金經(jīng)理通常對(duì)基金的收益收取15%-20%的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)，這樣更大程度的激勵(lì)基金經(jīng)理提高業(yè)績(jī)，同時(shí)也吸引大批優(yōu)秀人才進(jìn)入對(duì)沖基金行列。（4）操作隱蔽：對(duì)沖基金不像共同基金那樣需要公開披露有關(guān)信息，同時(shí)基金經(jīng)理通常與投資人約定享有極大的操作自由，不必向投資披露投資策略和方式。（5）投資工具靈活：除傳統(tǒng)的股票、債券等金融工具外，對(duì)沖基金還運(yùn)用如期貨、期權(quán)、掉期等各種衍生工具，或者他們的組合，使用的投資工具廣泛而靈活。（6）使用杠桿，可以賣空：對(duì)沖基金充分利用杠桿和賣空技術(shù)，杠桿可以放大資金量，杠桿使用從幾倍、幾十倍、甚至幾百倍不等，形成強(qiáng)大的力量。透過期貨、期權(quán)、融資融券等方式賣空可以在資產(chǎn)被高估或者市場(chǎng)下行的情況下獲利。宏觀對(duì)沖基金，如索羅斯的量子基金透過杠桿和賣空的方式可以對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響。（7）數(shù)量化投資：對(duì)沖基金運(yùn)用復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型來做投資決策，在對(duì)投資進(jìn)行定量分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，減少風(fēng)險(xiǎn)，增加回報(bào)。

二、對(duì)沖基金按照投資策略的分類

（一）市場(chǎng)中性策略

市場(chǎng)中性策略又稱為證券套利策略或相對(duì)價(jià)值策略，利用市場(chǎng)的非均衡進(jìn)行套利。當(dāng)基金經(jīng)理認(rèn)為兩種相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格偏離合理的區(qū)間時(shí)，買入被低估的資產(chǎn)，同時(shí)賣空被高估的資產(chǎn)，當(dāng)兩種資產(chǎn)價(jià)格回歸均衡時(shí)獲利。買入和賣空的資產(chǎn)在金額上應(yīng)做到嚴(yán)格匹配，這樣才是市場(chǎng)中性的，即與市場(chǎng)的漲跌無關(guān)。市場(chǎng)中性策略又可細(xì)分為固定收益套利和股票市場(chǎng)中性策略。固定收益套利基金投資于各種債券，包括政府債券、公司債券等，利用相關(guān)債券之間出現(xiàn)的不均衡價(jià)差尋找投資機(jī)會(huì)。股票市場(chǎng)中性策略利用相關(guān)股票之間出現(xiàn)的不均衡價(jià)差獲利，將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖。

（二）股票多空頭策略

與股票市場(chǎng)中性策略略有不同，股票多空頭策略一般持有凈多頭，也就是說，買入的金額大于賣空的金額，認(rèn)為市場(chǎng)是向上的。此外，在買入股票的同時(shí)，為了防止下跌帶來的損失，除了通過賣空相關(guān)股票外，還可以買入此股票的看跌期權(quán)，這樣當(dāng)股票下跌時(shí)，虧損的最大金額就是看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)與買入股票價(jià)格的差。由于買入期權(quán)的成本通常較高，所以基金經(jīng)理大都采用賣空相關(guān)股票的方式來規(guī)避下跌的風(fēng)險(xiǎn)。相反，在賣空股票的同時(shí)，為了防止價(jià)格上升帶來的損失，可以通過買入看漲期權(quán)的方式來進(jìn)行對(duì)沖。

（三）賣空型策略

此策略尋找被高估公司的證券，通過賣空此類公司的證券，待證券價(jià)格回歸正常時(shí)獲利。對(duì)沖基金通過分析公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性、市場(chǎng)前景等方面判斷公司是否被高估。比如，通過分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，再加上實(shí)地調(diào)查等方式，對(duì)沖基金發(fā)現(xiàn)公司有財(cái)務(wù)造假的情況，虛增利潤(rùn)，從而導(dǎo)致股價(jià)被高估。此時(shí)對(duì)沖基金首先做空此公司的股票，然后將公司財(cái)務(wù)造假的情況宣布出去，造成公司股價(jià)下跌，對(duì)沖基金獲利了結(jié)。賣空型基金通常持有凈空頭或者純空頭。前者會(huì)持有一部分多頭，后者則純粹的持有空頭頭寸，風(fēng)險(xiǎn)也較大。

（四）宏觀策略

運(yùn)用宏觀策略的對(duì)沖基金稱之為宏觀對(duì)沖基金，此類基金運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，分析全球各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在全球范圍內(nèi)尋找金融資產(chǎn)出現(xiàn)的價(jià)格錯(cuò)配情況，通過貨幣、利率、債券、商品等工具進(jìn)行投資，充分利用杠桿將資金量放大數(shù)倍，以達(dá)到與一國(guó)金融當(dāng)局對(duì)抗的能力。宏觀對(duì)沖基金可以運(yùn)用兩國(guó)之間的匯率不均衡進(jìn)行投機(jī)獲利。當(dāng)一國(guó)實(shí)行固定匯率時(shí)，由于出現(xiàn)了嚴(yán)重的國(guó)際收支逆差等情況，導(dǎo)致此國(guó)貨幣被嚴(yán)重高估，但由于固定匯率的限制，此國(guó)貨幣不能貶值，宏觀對(duì)沖基金便趁此時(shí)機(jī)大量拋空此國(guó)貨幣，從而給此國(guó)貨幣造成巨大的貶值壓力，直至此國(guó)宣布本國(guó)貨幣貶值，對(duì)沖基金獲利了結(jié)。宏觀對(duì)沖基金的典型代表是索羅斯的量子基金。索羅斯在1992年就是利用英鎊與德國(guó)馬克之間的匯率失衡通過賣空英鎊的手法狙擊英鎊成功，獲得了大量收益。索羅斯在1997年狙擊泰銖時(shí)也獲得了巨大的成功，但是在香港市場(chǎng)和俄羅斯市場(chǎng)則以失敗告終。

（五）事件驅(qū)動(dòng)策略

事件驅(qū)動(dòng)策略又稱之為特殊事件策略，利用公司發(fā)生的特殊事件進(jìn)行投資獲利，比如合并、重組、股票回購等事項(xiàng)，此策略主要包括兼并套利策略和不幸證券策略。（1）兼并套利策略投資于各種兼并收購事件，比如杠桿收購、要約收購等。一般認(rèn)為被收購公司的股票價(jià)格會(huì)上升，收購公司的股票價(jià)格會(huì)下降，所以對(duì)沖基金在做多被收購公司的同時(shí)，做空收購公司，當(dāng)股票價(jià)格如預(yù)期那樣變化的時(shí)候，便能獲得收益。（2）不幸證券策略是指投資于那些面臨破產(chǎn)、重組以及其他危機(jī)情況公司的證券，當(dāng)這類公司擺脫危機(jī)情況后，證券價(jià)格隨之上升，對(duì)沖基金便能獲利。由于此類證券屬于較低等級(jí)，其他類型的投資基金較少參與，從而此類證券的價(jià)格會(huì)更低，對(duì)沖基金能以極低的價(jià)格買入，待情況逆轉(zhuǎn)后獲得可觀收益。但是，此種投資策略也面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，如果危機(jī)公司未能走出低谷，對(duì)沖基金將面臨較大損失。

（六）新興市場(chǎng)策略

此種策略的對(duì)沖基金投資于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快、增長(zhǎng)潛力大的新興市場(chǎng)國(guó)家，獲取高額的回報(bào)。新興市場(chǎng)國(guó)家一方面發(fā)展快，另一方面在制度上還有很多不完善之處，漏洞較多，信息傳遞效率低從而價(jià)格變化不夠及時(shí)，這就給了對(duì)沖基金更多的機(jī)會(huì)在合適的價(jià)格投資，最終獲得巨額收益。新興市場(chǎng)策略與宏觀策略存在重疊之處，宏觀對(duì)沖基金往往利用新興市場(chǎng)國(guó)家的制度缺陷，攻擊一國(guó)的金融體系，達(dá)到獲利的目的。

（七）基金的基金型策略

該策略指對(duì)沖基金投資于其它的對(duì)沖基金，以使投資多樣化，減少風(fēng)險(xiǎn)，增加回報(bào)。具體而言，該策略又可分為兩類。（1）一只大型基金又分成若干子基金，每個(gè)子基金由一名對(duì)沖基金經(jīng)理管理，不同的子基金采用不同的投資策略或投資于不同的資產(chǎn)，若干子基金構(gòu)成的大型基金在投資策略和資產(chǎn)配置方面均實(shí)現(xiàn)了多樣化。（2）一只對(duì)沖基金不分成若干子基金，由一名基金經(jīng)理管理，該基金經(jīng)理將資金投資于不同特點(diǎn)的對(duì)沖基金，從而獲得更加穩(wěn)定的回報(bào)。基金的基金收取雙重管理費(fèi)和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)，對(duì)于投資者而言需要支付比例更高的費(fèi)用。大型基金由于規(guī)模龐大，自身的管理能力有限，所以較多采用基金的基金型策略，這也是大型基金的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。

參考文獻(xiàn)：

[1]張楊.宏觀型對(duì)沖基金的經(jīng)營(yíng)策略分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2009，1

[2]張樹德.對(duì)沖基金的定義與分類[J].財(cái)會(huì)月刊（理論），2008，12

第3篇

股權(quán)投資方式的特點(diǎn)：

1、資金來源廣泛；

2、對(duì)非上市公司的股權(quán)投資，因流動(dòng)性差被視為長(zhǎng)期投資，所以投資者會(huì)要求高于公開市場(chǎng)的回報(bào)。

3、沒有上市交易，所以沒有現(xiàn)成的市場(chǎng)供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達(dá)成交易。

【法律依據(jù)】