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摘要：新能源將會成為21世紀(jì)最重要的產(chǎn)業(yè)，我國從改革開放以來經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，也帶來了較為嚴(yán)重的環(huán)境問題，因此發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)是迫切需要。但是我國新能源產(chǎn)業(yè)在過去十幾年的高速發(fā)展中也存在一定的問題，在快速發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)過度依賴財政補貼和政府扶植，導(dǎo)致新能源發(fā)展核心動力不足，產(chǎn)業(yè)效率低下。因此探索資本市場創(chuàng)新的金融支持機制，更好的發(fā)揮金融創(chuàng)新作用，建立產(chǎn)業(yè)持續(xù)的動力。

關(guān)鍵詞：新能源產(chǎn)業(yè)；資本市場；支持機制；金融創(chuàng)新

能源是人類社會生存和競爭的基礎(chǔ)和根本，沒有了能源人類就會喪失今日的統(tǒng)治地位，從人類最早發(fā)現(xiàn)火到今天太陽能領(lǐng)域的無限前景，人類進化的歷史實際上就是一部不斷提高能源利用能力的歷史。2019年以來，特斯拉股票的暴漲也印證了新能源產(chǎn)業(yè)的光輝前景。當(dāng)前全球石油和煤炭占能源結(jié)構(gòu)的比例分別將近35%和28%，呈現(xiàn)不斷下降的趨勢，天然氣和新能源因為其無污染的特性，越來越受到青睞，而新能源的可再生性和環(huán)保性決定了其是未來最具活力的能源。尤其是2015年《巴黎氣候協(xié)定》簽署之后，全國將近180個國家和地區(qū)都認(rèn)同需要大量投資和技術(shù)創(chuàng)新來踢動新能源的大規(guī)模生產(chǎn)。毋庸置疑，新能源將會引領(lǐng)一場產(chǎn)業(yè)革命，但是要發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，就要獲得持續(xù)的市場支持，單靠政府補貼的模式是難以為繼的，過去我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展教訓(xùn)和特斯拉的成功印證了這一點。盡管我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)量世界第一，光伏發(fā)電總量超越全球的三分之一，產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度世界第一，遠遠超過德國和美國，市場前景極為遠大。但是在長期政府補貼模式下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心動力不足，因此，只有探索從資本市場給予支持的方式才能夠有效解決這一問題。

1我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、成就和問題

1.1我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

我國新能源產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展和壯大的階段，后發(fā)優(yōu)勢明顯，核能、風(fēng)能、太陽能、現(xiàn)代生物質(zhì)能、地?zé)崮堋⒑Ｑ竽堋淠堋⑻烊粴馑衔锏刃履茉炊荚诓粩喟l(fā)展之中。盡管我國的能源結(jié)構(gòu)以煤炭為主，但是新能源的比重增長迅速。近10多年來，新能源產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，風(fēng)能和核能貢獻率大，是主要的新能源發(fā)電板塊，太陽能近來年異軍突起，發(fā)展迅速。地?zé)帷⒑Ｑ蟮刃履茉串a(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于探索之中，產(chǎn)業(yè)前景向好，前景光明。為了推動新能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，我國出臺了一系列法律法規(guī)，包括2005的《可再生能源法》，2007年的可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，2010年的《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，2016年的《能源生產(chǎn)和消費革命戰(zhàn)略（2016—2030）》，根據(jù)目標(biāo)規(guī)劃，到2020年，新能源占比要達到15%，2030年達到20%，2050年達到50%。以來，新能源產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略更是被寫入了報告，成為重要的發(fā)展戰(zhàn)略。從產(chǎn)業(yè)本身而言，總體來說，我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，技術(shù)進步大幅提高，成本降低效應(yīng)凸顯。但是新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展依賴政府補貼，導(dǎo)致諸多效率低下的問題，這要是必須要引起重視的，否則新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨虛高的局面。

1.2我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成就

我國新能源產(chǎn)業(yè)正在實現(xiàn)里程碑式的飛躍，產(chǎn)業(yè)從無到有，短短十多年的時間就實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，從起步發(fā)展到全球最大的新能源產(chǎn)業(yè)國。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年底，我國再生能源和核電消費量占比已經(jīng)超過13.8%，單位GDP能耗下降5%，二氧化碳排放量下降6.6%。風(fēng)能、核電和光大是成就最大的三個領(lǐng)域，風(fēng)能發(fā)電量年增長率在36%以上，貢獻率超過39%，核能增速近18%，發(fā)電貢獻率超過41%，太陽能增加超過300%每年，高速增長，發(fā)電率貢獻率5.2%。截止到2017年底，光伏發(fā)電裝機累計容量超過131GW，風(fēng)力發(fā)電裝機容量164.1GW，都占全球總?cè)萘康娜种蛔笥遥瑢⒌聡⒚绹腿毡镜劝l(fā)達國家遠遠甩在身后。尤其是風(fēng)能產(chǎn)業(yè)資源豐富，技術(shù)成熟性高，在產(chǎn)能上大幅領(lǐng)先。成本上，我國新能源產(chǎn)業(yè)單位成本大幅下降，以光伏行業(yè)為例，裝機容量每翻一倍，單位成本就能下降三分之一以上。另一方面，電網(wǎng)的智能化水平不斷提高，技術(shù)革新日新月異，投資總額已經(jīng)上升到2016～2020年的1780億元，“數(shù)字化、信息化、自動化、互動化”水平提高，達到國際先進水平，總體來說，新能源市場發(fā)展?jié)摿薮螅绕湓趶V大農(nóng)村地區(qū)，有著大量的利用空間。

1.3我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問題

1.3.1技術(shù)問題在技能難度較高的領(lǐng)域，比如風(fēng)能領(lǐng)域，既要面臨較高的投資成本和維護成本，還要有復(fù)雜的管理技術(shù)，目前我國風(fēng)能產(chǎn)業(yè)在技術(shù)方面還需要精進。太陽能產(chǎn)業(yè)更是如此，盡管我國太陽能資源豐富，但是對熱力發(fā)電的依賴度高，光伏發(fā)電起步晚，遠遠落后于德日美等發(fā)達國家，在晶體硅原材料生產(chǎn)與切割、電池組件制造、系統(tǒng)集成、專用設(shè)備制造等核心技術(shù)方面明顯落后。1.3.2運營問題核能產(chǎn)業(yè)技術(shù)和規(guī)模方面都是世界領(lǐng)先，但是存在運行管理風(fēng)險，一旦發(fā)生福島事故的事件，其風(fēng)險不可估量。因此如何提高核能環(huán)保水平的關(guān)鍵不是清潔技術(shù)，而是完善產(chǎn)業(yè)管理體系，讓產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。1.3.3補貼問題中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)體系規(guī)模小，需要依賴政府補貼，但是我國政府補貼也帶來了產(chǎn)業(yè)的低效和嚴(yán)重的依賴思想。加之研發(fā)先天基礎(chǔ)薄弱，從政府處獲得補貼之后，很多企業(yè)并沒有將資金用于研發(fā)，同時由于研發(fā)系統(tǒng)本身的問題，投入龐大的資金研發(fā)出產(chǎn)的成效，導(dǎo)致補貼資金不能落到實處。更嚴(yán)重的問題在于補貼機制催生了補貼經(jīng)濟，不但有些企業(yè)滋生騙補情緒，而且還讓產(chǎn)業(yè)發(fā)展失去內(nèi)在動力。比如很多企業(yè)一味鉆營如何槍資源，獲得補貼，忽略技術(shù)研發(fā)，有電機組故障率高、運行效率低、可靠性差等問題。1.3.4成本問題受限于成本問題和政府補貼缺口的限制，我國新能源產(chǎn)業(yè)棄風(fēng)棄光的比例正在逐漸增加，市場出現(xiàn)了供過于求的狀況。比如在2012年我國棄風(fēng)率高達17%以上，出現(xiàn)新高，經(jīng)濟損失高達數(shù)十億元，這主要是因為政府補貼缺口過大導(dǎo)致的問題。

2資本市場對我國新能源產(chǎn)業(yè)的支持作用和不足支持

2.1資本市場對新能源產(chǎn)業(yè)的支持作用分析

新能源產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有高投入、高風(fēng)險和高成長性的特點，其發(fā)展必然需要資本市場的支持。技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險投資有著密不可分的關(guān)系，不僅能夠支持產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且還能夠激發(fā)企業(yè)內(nèi)在創(chuàng)新的動力。新能源產(chǎn)業(yè)最強的創(chuàng)新動力來自于中小企業(yè)，而中小企業(yè)最需要市場融資，新能源技術(shù)周期長、風(fēng)險大，投入大，想要實現(xiàn)技術(shù)的突破性進展，離不開資本市場的支持。新能源產(chǎn)業(yè)屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，對871家上市公司的研究數(shù)據(jù)表明，股權(quán)融資比例的增加有利于提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。新能源產(chǎn)業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟的特征，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群的過程中需要大量的資本，正如硅谷的創(chuàng)新一樣，離不開風(fēng)險投資等金融資本的支持。此外還有利于降低政府補貼的負(fù)擔(dān)，利用資本和市場的力量提高資源配置水平。

2.2資本市場對我國新能源產(chǎn)業(yè)支持的不足

2.2.1資本市場本身的問題我國資本市場本身不完善，炒作風(fēng)險較高，資金熱衷于炒作，投資意識薄弱，并沒有發(fā)揮資源配置功能。比如在股票市場上，游資炒作跡象明顯，沒有發(fā)揮晴雨表和資源配置的作用。很多企業(yè)打著新能源的旗號上市圈錢，三板市場不能有效發(fā)揮作用，證券市場亂象嚴(yán)重。加之證券監(jiān)管機制缺失，對上市企業(yè)的把關(guān)有待提高，新能源企業(yè)的風(fēng)險評級、公信力有待提高。信貸市場歧視現(xiàn)象嚴(yán)重，國有企業(yè)受益，高風(fēng)險的新能源企業(yè)受到歧視，缺乏融資支持。民間借貸市場追求高利潤回報，對長期風(fēng)險性投資缺乏青睞。總體來說，我國資本市場缺乏價值投資意識，炒買炒賣風(fēng)氣嚴(yán)重，資本支持機制的良性程度有待提高。2.2.2資本支出支持不足根據(jù)《2050中國能源和碳排放報告》，我國新能源產(chǎn)業(yè)資金缺口高達2萬億，而通過對新能源產(chǎn)業(yè)未來規(guī)模的分析顯示，我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金缺口可能高達3萬億。但是當(dāng)前各方面的支持都不足，銀行信貸方面其實民營企業(yè)，對新能源產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險望而卻步，難以達到授信要求。證券市場方面門檻過高，資源配置存在扭曲，科創(chuàng)板也存在估值過高的風(fēng)險。風(fēng)險資本市場方面，存在投資方式單一和金額受限等問題，加之管理不完善，投資風(fēng)險較大。民間資本方面，對新能源產(chǎn)業(yè)缺乏認(rèn)識，融資渠道不暢通，缺乏市場選擇空間。2.2.3新能源產(chǎn)業(yè)本身的問題新能源產(chǎn)業(yè)本身市場風(fēng)險過大，加之我國新能源產(chǎn)業(yè)過度依賴政策支持和政府扶植，自身缺乏核心技術(shù)，資本入市的信心不足。在經(jīng)濟新常態(tài)下，產(chǎn)業(yè)機構(gòu)優(yōu)化會淘汰一大批不合格的企業(yè)，比如過去單純依靠補貼的企業(yè)。目前政府補貼已經(jīng)不能支持產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)要獲得融資，根本上還得像特斯拉一樣，有核心競爭力，才能夠獲得資本市場的青睞。

3我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場支持機制的構(gòu)建

3.1四大資本市場的支持

要分析新能源產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)演進過程，深入認(rèn)識其生命周期，以足夠的資本積累滿足充足的市場需求，然后支持產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。在資本支持過程中，合理選擇市場的自發(fā)調(diào)節(jié)和政府的干預(yù)，在技術(shù)成熟期，投入大量資本，提升規(guī)模化水平，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。具體來說，銀行信貸方面要加大對成熟新能源企業(yè)的支持，響應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)政策，為具有還款能力的企業(yè)提供大額度低息貸款。大型商業(yè)銀行要發(fā)揮示范作用，引導(dǎo)中小金融機構(gòu)的資本進入到新能源產(chǎn)業(yè)。商業(yè)銀行要建立完善的科技含量和信貸風(fēng)險評估機制，確保銀行能夠識別先進的科技成果，真正識別哪些高增長的企業(yè)。銀行還應(yīng)該利用大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等技術(shù)對新能源產(chǎn)業(yè)進行識別，針對產(chǎn)業(yè)的特點構(gòu)建支持的機制。風(fēng)險投資方面，要加大對新能源技術(shù)企業(yè)的支持，重點扶植有技術(shù)創(chuàng)新和核心技術(shù)企業(yè)，也可以扶植引進外國技術(shù)的企業(yè)，比如企業(yè)從日本氫能源企業(yè)引入技術(shù)，國內(nèi)風(fēng)投資本就可以進入。風(fēng)投基本應(yīng)該建立及時獲利機制，激發(fā)行業(yè)的創(chuàng)新力和企業(yè)的活力，產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)。證券市場方面，根本上要完善證券市場機制，強化監(jiān)管措施，改變當(dāng)前資本市場圈錢的現(xiàn)象，確保信息公開透明，會計信息披露和審核嚴(yán)格，強化上市公司結(jié)構(gòu)治理，建立投資信心。同時要引導(dǎo)投資者進行價值投資，改變過去炒買炒賣的局面，讓投資者選擇真正有價值的企業(yè)。同時科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和新三板要加大對新能源企業(yè)的支持，加大審核力度，結(jié)合投貸聯(lián)動模式試點、綠色資產(chǎn)證券化發(fā)行等模式加大支持。民間資本方面，要完善資本證券化的機制，促進民間資本流動，加大資本投入到新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中。

3.2降低新能源企業(yè)自身風(fēng)險

新能源產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中需要持續(xù)的資金投入和支持，單靠政府補貼是不夠的，要從根本上解決問題，就要建立新能源企業(yè)自身的核心競爭力，降低企業(yè)風(fēng)險。只有新能源企業(yè)改變了高風(fēng)險的融資模式，資本才會進入。要降低企業(yè)風(fēng)險，就要像特斯拉一樣建立自己的核心競爭力。從外部來說，要通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)促進企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，引導(dǎo)資金在新能源電池研發(fā)、燃料電池、發(fā)電核心組件和產(chǎn)業(yè)模式等方面進行創(chuàng)新。從內(nèi)部來說，企業(yè)要加大科技研發(fā)力度，確保核心技術(shù)的提升，從組織結(jié)構(gòu)方面變革來提升核心競爭力。

4結(jié)語

要應(yīng)對環(huán)境庫茲涅茨曲線假說的拐點，就要積極推動新能源產(chǎn)業(yè)革命，新能源產(chǎn)業(yè)具有高科技、高風(fēng)險、高投入和成長性，需要大量的資本支持，資本市場對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新有著根本性的作用，因此需要進一步完善體制，加大創(chuàng)新支持的力度。

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作者：鞠容 單位：揚州市職業(yè)大學(xué)