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摘要:隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級需要科技與金融的進一步融合。學習、借鑒他國的成功經(jīng)驗并結(jié)合我國各地區(qū)自身特點，探索科技金融發(fā)展之路已成為當務之急。

關(guān)鍵詞:美國;中小金融機構(gòu);科技金融;綠色金融

1多層次的擔保支持體系

1.1全國性

小企業(yè)信用擔保體系(SBA)SBA是美國獨立的聯(lián)邦政府機構(gòu)，成立于1953年，目前在全美有2000多個分支機構(gòu)，向小企業(yè)提供資金支持是美國財政預算的重要組成部分。每年財政預算中，中小企業(yè)信用擔保基金約2億美元，具體方式為政府通過小企業(yè)投資公司(SBIC)向企業(yè)提供擔保，刺激商業(yè)銀行發(fā)放貸款，提供資金支持、企業(yè)償還貸款。并不是所有的商業(yè)銀行都能夠發(fā)放由小企業(yè)投資公司(SBIC)擔保的貸款，商業(yè)銀行首先應取得小企業(yè)管理局的許可。商業(yè)銀行服務中小企業(yè)評級的高低會直接影響商業(yè)銀行分支機構(gòu)的建立以及收購兼并等業(yè)務的開展，對商業(yè)銀行發(fā)展有著至關(guān)重要的影響［1］。SBA服務有一定經(jīng)營歷史和盈利能力的小企業(yè)。除提供少數(shù)的直接貸款(約占1%)外，SBA主要以提供擔保的方式助力小企業(yè)融資。對于出口生產(chǎn)企業(yè)、國際貿(mào)易企業(yè)以及中小企業(yè)的減少污染計劃提供的貸款擔保比例高達總投資的90%。目前，SBA與貸款人建立了風險共擔機制。通過對企業(yè)實行風險約束、規(guī)范制度管理、規(guī)范擔保業(yè)務操作流程等方式分散和規(guī)避風險。除提供資金援助外，SBA還面向中小企業(yè)提供技術(shù)援助、緊急救助等服務。

1.2區(qū)域性

專業(yè)信用擔保體系加州出口信用擔保體系，目的在于幫助加州小企業(yè)擴大出口，加州出口信用擔保體系由政府出資，采取與協(xié)作銀行合作形式，分擔銀行面向小企業(yè)發(fā)放貸款的風險［2］。

1.3社區(qū)性

信用擔保體系社區(qū)性信用擔保體系更多的是面向社區(qū)貧困人口，通過支持創(chuàng)業(yè)助其脫貧。

2完善的政府支持體系

2.1政府直接投資

在美國，政府對中小企業(yè)的投資包括直接經(jīng)費支出和貸款股權(quán)投資兩方面:美國的R＆D支出長期占到世界總量的1/3強，最新數(shù)據(jù)顯示，2012財年美國聯(lián)邦研發(fā)和研發(fā)設(shè)施的財政預算總計為1437億美元(當前價)。2013財年的相應數(shù)據(jù)為1325億美元，2014財年，研發(fā)和研發(fā)設(shè)施總預算增長到1362億美元。2015財年研發(fā)和研發(fā)設(shè)施財政預算估計達到1372億美元(當前價，初步)，較2014財年增長10億美元(0.7%)，這是繼2014年較2013年增長37億美元后的再次增長。

2.2政府立法支持

美國政府頒布了一系列法律，以完善高新技術(shù)企業(yè)融資渠道。1981年通過《經(jīng)濟復興稅法》，將中小企業(yè)個人所得稅率下調(diào)了25%，2013年12月，美國眾議院通過《創(chuàng)新法案》(InnovationAct)，對專利訴訟程序進行改革，旨在遏制日益蔓延的“專利蟑螂”，維護專利系統(tǒng)的正常運行，力求為高新技術(shù)企業(yè)在資金融通、技術(shù)創(chuàng)新、加強與研究機構(gòu)合作等方面給予支持。例如《小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新法案》規(guī)定，當政府研發(fā)經(jīng)費超過1億美元的，超過部分應按法定比例用于支持中小企業(yè)科技研發(fā)［3］。

3多元化的資本市場支持體系

3.1構(gòu)建多層次的資本市場體系

截至2013年3月，美國有16家證券交易所，90個另類交易系統(tǒng)，以及4268家經(jīng)紀自營商。美國交易所交易市場不僅服務大型企業(yè)，也為少量杰出小企業(yè)服務。美國的納斯達克市場已成立四十余年，是專為中小企業(yè)和高科技企業(yè)提供融資服務的資本市場;另類交易系統(tǒng)(ATS)是指交易所以外聯(lián)網(wǎng)集中交易的市場。ATS是小企業(yè)掛牌交易的重要場所，如SecondMarket股權(quán)交易平臺等。而納斯達克小型市場、小額股票掛牌系統(tǒng)、粉紅單市場等是專門為中小企業(yè)提供融資服務的柜臺市場，財務指標要求比較低，大量沒有盈利的企業(yè)可以在此上市。

3.2設(shè)立風險投資公司

美國的風險投資體系是世界上成立最早也最發(fā)達的。據(jù)調(diào)查，美國的風險投資資本為GDP貢獻了1%的力量，而獲得風險投資的企業(yè)卻創(chuàng)造了占GDP11%的價值。美國風險投資公司既包括官方的，也有民間的，1957年，美國國會通過《中小企業(yè)投資法》，20世紀80年代后，美國政府出臺《小企業(yè)投資促進法》，其有限合伙的形式、資金來源的廣泛、退出途徑的多元化促進民間資本積極進入風投領(lǐng)域［4］。目前全美有近600～700家風險投資公司。據(jù)統(tǒng)計，2014年，美國風險投資機構(gòu)的投資總額為311億美元，交易筆數(shù)為4356筆，并且其中的198億美元投向了軟件創(chuàng)業(yè)公司，創(chuàng)下自2000年以來的最高紀錄，2015年風險投資融資總額有所下降，為282億美元。

4健全的金融機構(gòu)支持體系

4.1商業(yè)銀行貸款

近年來隨著大型企業(yè)直接融資渠道的不斷拓寬，美國許多城市的商業(yè)銀行都紛紛設(shè)立專門的機構(gòu)，為中小企業(yè)提供短期貸款。例如，在美國銀行業(yè)名列前茅的富國銀行(WellsFargo)就根據(jù)其零售銀行的定位，依托在全美眾多的營業(yè)網(wǎng)點開辦社區(qū)銀行，利用強大的信息系統(tǒng)和全面的信用評分體系，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行進行了一次電話調(diào)查，在99家作回應的銀行中，有61家對于絕大多數(shù)低于10萬美元的貸款，都使用了小企業(yè)評分系統(tǒng)，僅在2013年就為小企業(yè)提供了189億美元的信貸款承諾及交叉銷售服務。美國銀行將個人與小企業(yè)業(yè)務作為其四大核心業(yè)務之一，而且這一部分是該行盈利的最大部分。

4.2建立為中小企業(yè)服務的民間金融機構(gòu)

美國有信用合作社、儲蓄貸款以及金融公司等多種形式的民間金融機構(gòu)，這些機構(gòu)的存在大大緩解了美國中小高新技術(shù)企業(yè)的貸款難問題。例如，早在1934年，美國國會通過了《聯(lián)邦信用社法》，信用社得以蓬勃發(fā)展，目前美國信用社共有會員8900萬人，約占美國人口的1/3，以個人或企業(yè)入股方式成立的信用合作社向其成員提供一定數(shù)量的貸款。

4.3建立中小企業(yè)信用保險公司

美國是全世界率先建立信用保險公司的國家之一。1908年，美國建立了中小企業(yè)信用擔保保險協(xié)會(SAA)，已經(jīng)成為和財產(chǎn)保險與人壽保險同在的業(yè)務領(lǐng)域。

4.4成立專注于科技企業(yè)的銀行

1983年，硅谷銀行成立，作為全球最成功的科技銀行，硅谷銀行在支持科技創(chuàng)新方面走出了一條成功之路。銀行把自己的目標市場定在那些新創(chuàng)的、發(fā)展速度較快、被其他銀行認為風險太大而不愿提供融資服務的中小企業(yè)身上，成立之初主要為硅谷的創(chuàng)新型高科技企業(yè)及風險投資提供金融服務。硅谷銀行已為風險資本以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了26億美元的貸款［5］。目前，硅谷銀行已與全球550家風險投資基金及私募股權(quán)投資基金建立了緊密的聯(lián)系，并為之提供銀行融資服務，銀行借助風險投資基金嚴密的管理進行客戶甄別，發(fā)現(xiàn)具有增長潛力的項目，評估所面臨的風險和回報。

參考文獻:

［1］蘇啟林.以色列創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)驗借鑒［J］．外國經(jīng)濟與管理，2001，(12):13－17.

［2］周平軍，肖亦農(nóng)，楊冬東，等.借鑒德國經(jīng)驗加快發(fā)展我國中小企業(yè)信用擔保業(yè)［J］．宏觀經(jīng)濟管理，2004，(09):53－54.

［3］王麗珠.我國中小企業(yè)信用擔保體系的國際借鑒－以日本為例［J］．國際金融研究，2009，(07):87－96.

［4］趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱.科技金融［M］．北京:科學出版社，2009.

［5］房漢廷.科技金融的興起與發(fā)展［M］．北京:經(jīng)濟管理出版社，2010.

作者:施曉春 單位：吉林省金融文化研究中心