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人力資本投資的收益

企業的最終目的是經濟利益的最大化，其所進行的所有的活動都是圍繞著這一方向展開的，而人力資本的投資也不例外，如果其最終并不能為企業帶來一定可量化的經濟收益，那么這就是一次失敗的投資。但相對于物資投資的收益而言，人力資本的收益有著不同的特性：

（一）資本循環周期長

資本的循環周期可分為投資期，回收期，收益期三個時期。與物質投資相比，人力資本投資的資本循環期均較長。起初的投資期，物質只選定購買即可，但人力資本除選擇手續較復雜，購買價格浮動大之外，其還需進行一定的培訓，崗位配置等，而這些活動都是需要一個長期的過程來完成的。在回收期，物質投資也是買后即可用的，也就是具有一定的即時價值，但人力資本的投資回收則是一點一滴積累的，工作成效及對企業的貢獻除了銷售類職位外其他崗位的回報期均較長。至于收益期，由于人是時刻都能對企業有所貢獻的，只要其在企業內部，都能給企業帶來一定的收益。但也正是其投資循環期較長，更增加了企業人力資資本投資的各種不確定，增大了其投資難度。

（二）隱性收益

企業進行人力資本投資的直接成效并不是經濟效益的立馬增加，而是自身資本的存儲量的增大，也就是底氣較足。在這個基礎上，再通過各種資源的優化配置，內控的完善等，才能最終實現經濟效益的增加。另外，人力資本投資對經濟效益的促進作用，還可以通過感情因素來完成，即人的忠誠度，信譽度，聲名等將使得企業擁有一定的社會效益，進而為經濟效益的實現做鋪墊。

（三）附加值

企業進行人力資本投資可獲得多方面的附加值，這分別表現在企業內部和企業外部。企業內可實現以個體為源的輻射波動式效應，由個體人力資本的增量帶動團體的人力資本增量，進而通過團體內部的整合優化帶動整個企業的人力資本的優化增值。企業外部的可表現在兩方面：一是企業通過多種方式在進行自身經濟效益的追逐的同時也可滿足個體的經濟目標；二是企業的利潤增大也能通過稅收等方式帶動國家和社會的資本回報。

人力資本投資的風險

環境在變，人也在變，由此造成的資本流動可能導致企業的人力資本投資具有一定的不容忽視的風險。現從以下兩方面進行論述：

（一）投資與產出之間拐點較多

與物質投資者相比，人力資本投資與最終的產出之間有著更多的環節，每個環節都可能成為其產出的拐點，或損或益，岔路頗多。第一拐點便是，企業投資最終能換回多少有效的人力資本存量增值；第二拐點是這些有效的人力資本又能進行多大程度上的最終整合；第三拐點則是整合之后的人力資本能在企業的各種活動中發揮多大的效能；第四拐點為這些發揮出的效能最終能給企業增加多少切實的價值與利益。層層拐點慮過，使得人力資本的投資具有了更多的不確定性，最終的收益更加難以預測，增添了其投資的風險系數。

（二）人力資本的特性

人力資本投資是以人為最終對象的投資活動，人的易變性與異質性也將導致其投資的高風險。

1、企業對人力資本的選擇貴在因才定位，但每個人的自身才能是很難在短時間內顯現出來的，這就需要企業在進行投資時對其進行一定的測定，不然將導致資源配置的陰差陽錯，既不利于人才的自身發揮，又不能為企業帶來一定的經濟效益，造成一定的損失。

2、人才流失存在的風險將遠遠超過物質資本所帶來的風險。若物質不可再用，尚可通過折舊變賣回收一定的投資資本，但人若離開，企業對其進行的前期投資將其承載者——人一同離開，投資盡皆流失。

作者：李湃清單位：重慶永道投資有限公司